Anche se brutali, le fluttuazioni nella redditività del mining epurano la rete dalle operazioni non redditizie e dai minatori deboli incapaci di sopportare la volatilità.
La forte volatilità dei prezzi del Bitcoin ha devastato la maggior parte del mercato delle criptovalute e ora sta trascinando con sé i minatori. Sebbene siano spesso considerati le fondamenta della rete Bitcoin e i suoi attori più resistenti, i minatori stanno soffrendo per la rapida diminuzione dei margini di profitto.
La difficoltà di mining del Bitcoin si attesta attualmente ad appena l’1% al di sotto del suo massimo storico e sta spremendo una grande percentuale di minatori fuori dalla rete. La redditività del mining sta per raggiungere uno dei suoi punti più bassi, dato che i ricavi del mining per hash terra sono scesi sotto i 5.000 dollari all’inizio di settembre.
Grafico che mostra le entrate dei minatori per hash terra (Fonte: Glassnode)
Di fronte all’aumento della difficoltà di estrazione e alla diminuzione della redditività, i minatori sono stati costretti a vendere in massa le loro proprietà di Bitcoin. I minatori hanno venduto oltre 12.000 BTC da luglio, quando l’offerta totale di Bitcoin detenuta negli indirizzi dei minatori ha raggiunto il picco di 1,84 milioni di BTC.
I dati di Glassnode hanno mostrato che una capitolazione simile si è verificata nel novembre 2021, quando il Bitcoin ha raggiunto il suo massimo storico. In quell’occasione, i minatori hanno venduto circa 30.000 BTC. Se i minatori seguiranno uno schema simile per tutto l’autunno, potremmo assistere a un sell-off ancora più consistente nelle prossime settimane.
Grafico che mostra la variazione a 30 giorni dell’offerta di Bitcoin detenuta negli indirizzi dei miner (Fonte: Glassnode)
Mentre i nastri hash mostrano che il peggio della capitolazione è passato, la contrazione dei bilanci dei miner dipinge un quadro diverso.
Grafico che mostra il saldo Bitcoin nei portafogli dei minatori (Fonte: Glassnode)
Tuttavia, il massiccio sell-off a cui abbiamo assistito negli ultimi due mesi potrebbe essere positivo per il Bitcoin nel lungo periodo. Per quanto brutali, le fluttuazioni nella redditività del mining ripuliscono la rete dalle operazioni non redditizie e dai minatori deboli che non sono in grado di sopportare la volatilità. Quando il mercato si stabilizzerà, la rete Bitcoin rimarrà in piedi sulle spalle dei minatori più resistenti e più redditizi, rafforzandola per i cicli e la volatilità futuri.
