Výkyvy v ziskovosti těžby jsou sice brutální, ale očišťují síť od nerentabilních operací a slabých těžařů, kteří nejsou schopni snášet výkyvy.
Velmi volatilní cena bitcoinu zdevastovala většinu kryptografického trhu a nyní s sebou stahuje i těžaře. Ačkoli jsou těžaři často považováni za základ bitcoinové sítě a její nejodolnější hráče, trpí rychle klesajícími ziskovými maržemi.
Obtížnost těžby bitcoinu je v současnosti jen o 1 % nižší než její historické maximum a vytlačuje ze sítě velké procento těžařů. Ziskovost těžby se chystá dosáhnout jednoho ze svých nejnižších bodů, protože výnosy z těžby jednoho terra hashe klesly na začátku září pod 5 000 dolarů.
Graf zobrazující příjmy těžařů z jednoho terra hashe (Zdroj: Glassnode)
Tváří v tvář rostoucí obtížnosti těžby a klesající ziskovosti byli těžaři nuceni hromadně prodávat své podíly v bitcoinech. Od července, kdy celková zásoba Bitcoinů držená na adresách těžařů dosáhla svého maxima 1,84 milionu BTC, prodali těžaři více než 12 000 BTC.
Údaje společnosti Glassnode ukázaly, že k podobné kapitulaci došlo v listopadu 2021, kdy Bitcoin dosáhl svého historického maxima. Tehdy těžaři prodali přibližně 30 000 BTC. Pokud se těžaři budou po celý podzim řídit podobným vzorcem, mohli bychom být v nadcházejících týdnech svědky ještě většího výprodeje.
Graf zobrazující 30denní změnu nabídky bitcoinů držených na adresách těžařů (Zdroj: Glassnode)
Zatímco hashovací pásky ukazují, že nejhorší kapitulace je za námi, zmenšující se zůstatky těžařů vykreslují jiný obrázek.
Graf zobrazující zůstatek bitcoinů v peněženkách těžařů (zdroj: Glassnode)
Masivní výprodej, kterého jsme byli svědky v posledních dvou měsících, však může být pro Bitcoin z dlouhodobého hlediska vlastně dobrý. Výkyvy v ziskovosti těžby jsou sice brutální, ale očišťují síť od nerentabilních operací a slabých těžařů, kteří nejsou schopni snášet výkyvy. Až se trh stabilizuje, zůstane bitcoinová síť stát na ramenou nejodolnějších a nejziskovějších těžařů – což ji posílí pro budoucí cykly a volatilitu.
