Ether blijft terrein winnen ten opzichte van Bitcoin, gestimuleerd door de groeiende belangstelling van institutionele beleggers, maar vooral van het grote publiek. In zijn laatste weekrapport constateert Coinbase een positieve dynamiek rond ETH-ETF’s en een hernieuwde belangstelling voor altcoins, tegen de achtergrond van een wankelende dominantie van BTC. Is er een altseason op komst? De Fed heeft het laatste woord.
Na Bitcoin, is het nu de beurt aan ETF’s op Ether?
Het wekelijkse rapport van cryptobeurs Coinbase is verschenen en het is positief. Positief voor beleggers die ETH aanhouden of een deel van hun portefeuille in enkele altcoins hebben belegd, in ieder geval.
Zoals de analisten van Coinbase benadrukken, is de ETH/BTC-ratio sinds eind april 2025 letterlijk verdubbeld, hoewel deze nog ver verwijderd is van zijn hoogtepunt in december 2021. De stijging van de Ether-koers is deels te danken aan de sterke institutionele activiteit, met name aan de kant van de treasury’s. Sinds begin augustus hebben deze laatste voor meer dan 3,6 miljard dollar aan ETH gekocht.
Bij de op Ether gebaseerde ETF’s is de trend vergelijkbaar: alleen al tussen 11 en 13 augustus hebben deze beleggingsinstrumenten 2,27 miljard dollar aan netto-instroom ontvangen.
Tot slot is op de CME hetzelfde te zien, aangezien de termijncontracten op Ether een aanzienlijke premie laten zien ten opzichte van de spotprijs. De geannualiseerde futuresbasis is daarmee gestegen van 7,4% in de week van 4 augustus naar 10,4% vorige week, wat wijst op een hernieuwde belangstelling van beleggers.
Maar het meest interessante punt dat Coinbase naar voren brengt, blijft de terugkeer van de retail, dat wil zeggen het grote publiek.
Volgens de zojuist ingediende 13F-formulieren van bedrijven die ten minste 100 miljoen dollar aan activa beheren (hedgefondsen, vermogensbeheerders, banken, verzekeringsmaatschappijen, enz.), waarin de samenstelling van de verschillende beleggingsvehikels wordt bekendgemaakt, blijkt dat retail serieus aanwezig is op de markt voor Ethereum-ETF’s, terwijl het aandeel van institutionele beleggers in dit marktsegment daalt van 39% naar 33%.
Hetzelfde kan worden opgemerkt voor Bitcoin-ETF’s: hoewel het aantal institutionele beleggers toeneemt, daalt hun aandeel tot 28% van het totale aantal BTC-ETF’s in handen van institutionele beleggers.
“Dit suggereert dat particuliere beleggers verantwoordelijk zijn voor de indrukwekkende 12,8 miljard dollar aan netto-instroom die Bitcoin ETF’s in het afgelopen kwartaal hebben geregistreerd”, aldus Coinbase.
Op weg naar een altseason voor crypto’s?
Het beroemde “altcoin season”, waarin bijna alle crypto’s behalve BTC explosief stijgen door de komst van het grote publiek, is zichtbaar aan de daling van de dominantie van Bitcoin. Deze is sinds eind juni met meer dan 10 % gedaald, wat wijst op een verschuiving naar andere cryptomunten en “de weg vrijmaakt voor een algemene outperformance van altcoins”, aldus Coinbase.
Bovendien zien we dat de dominantie van BTC onder zijn 200-daags voortschrijdend gemiddelde (200 DMA) is gesloten. Maar om deze verschuiving definitief te bevestigen, is volgens de analisten van Coinbase een renteverlaging in september nodig.
Tot slot temperen de analisten van Coinbase hun uitspraken door erop te wijzen dat de open interest in altcoins momenteel op een hoog niveau ligt, rond 1,6. De laatste keer dat dit gebeurde, vond er een reeks liquidaties plaats. Daarom is het raadzaam om deze drempels in de gaten te houden.
Een aanhoudende daling naar ~1,2–1,3 zou duiden op een ordelijke schuldafbouw en gezondere omstandigheden voor een nieuwe stijging van altcoins, terwijl een niveau boven 1,4 de markt kwetsbaar zou maken voor nieuwe schokken.
Analisten van Coinbase
Alt season of geen alt season? Dat hangt af van de beslissingen van de Fed voor september en oktober, die onze analist Vincent Ganne nauwlettend in de gaten zal houden en in onze columns zal vermelden.
