Ether продолжает набирать обороты по сравнению с Bitcoin, чему способствует растущий интерес со стороны институциональных инвесторов, но в первую очередь со стороны широкой публики. В своем последнем еженедельном отчете Coinbase отмечает положительную динамику ETF ETH и возрождение интереса к альткойнам на фоне колебаний доминирования BTC. Грядет альтсезон? Последнее слово за ФРС.
После биткойна настанет очередь ETF на эфир?
Вышел еженедельный отчет криптовалютной биржи Coinbase, и он носит позитивный характер. По крайней мере, позитивный для инвесторов, владеющих ETH или имеющих часть своего портфеля инвестированной в некоторые альткоины.
Как отмечают аналитики Coinbase, хотя он по-прежнему далек от своего пика в декабре 2021 года, соотношение ETH/BTC буквально удвоилось с конца апреля 2025 года. Рост курса эфира частично обусловлен активной деятельностью институциональных инвесторов, в частности казначейств. С начала августа они приобрели более 3,6 миллиарда долларов ETH.
В отношении ETF на основе эфира наблюдается аналогичная тенденция: только с 11 по 13 августа эти инвестиционные инструменты получили 2,27 миллиарда долларов чистых притоков.
Наконец, на CME ситуация аналогична, поскольку фьючерсные контракты на эфир демонстрируют значительный рост премии по сравнению со спотовой ценой. Годовая фьючерсная база выросла с 7,4% в неделю 4 августа до 10,4% на прошлой неделе, что свидетельствует о возобновлении интереса инвесторов.
Но наиболее интересным моментом, отмеченным Coinbase, остается возвращение розничных инвесторов, то есть широкой публики.
Согласно формам 13F, недавно поданным компаниями, управляющими активами на сумму не менее 100 миллионов долларов (хедж-фонды, управляющие активами, банки, страховые компании и т. д.), раскрывающих состав различных инвестиционных инструментов, розничный сектор занимает серьезное место на рынке ETF Ethereum, а доля институциональных инвесторов в этом сегменте рынка сократилась с 39% до 33%.
То же самое можно наблюдать и в случае с ETF на биткойны: несмотря на рост числа институциональных инвесторов, их доля сокращается и в настоящее время составляет 28 % от общего объема ETF на биткойны.
«Это говорит о том, что частные инвесторы являются источником впечатляющих 12,8 млрд долларов чистых притоков, зарегистрированных ETF Bitcoin за последний квартал», — отмечает Coinbase.
Наступает альтсезон криптовалют?
Знаменитый «альткойн-сезон», когда почти все криптовалюты, кроме BTC, взлетают в цене с приходом широкой публики, можно наблюдать по падению доминирования биткойна. В данном случае доминирование биткойна упало более чем на 10% с конца июня, что свидетельствует о переходе к другим криптовалютам и «открывает путь к общему росту альткойнов», по словам Coinbase.
Более того, мы можем наблюдать, что доминирование BTC закрылось ниже своего 200-дневного скользящего среднего (200 DMA). Но для окончательного подтверждения этого перехода, по мнению аналитиков Coinbase, необходимо снижение ставок в сентябре.
Наконец, чтобы смягчить свои высказывания, аналитики Coinbase отмечают, что открытый интерес к альткоинам в настоящее время находится на значительном уровне, около 1,6. Последний раз, когда это происходило, произошли цепочки ликвидаций, поэтому следует следить за этими порогами.
Устойчивое снижение до ~1,2–1,3 будет свидетельствовать о планомерном сокращении долга и более здоровых условиях для нового роста альткоинов, в то время как удержание выше 1,4 оставит рынок уязвимым для новых потрясений.
Аналитики Coinbase
Альт-сезон или нет? Это будет зависеть от решений ФРС на сентябрь и октябрь, за которыми наш аналитик Винсент Ганн будет внимательно следить и о которых он обязательно напишет в наших колонках.
