なぜ金とビットコイン（BTC）が、不確実な時代に耐えられる強固な貯蓄を築くための補完的な資産であるのか、その理由をご紹介します。また、貴金属の販売・保管・換金の主要プラットフォームであるGOLD AVENUEで、安全に金を購入する方法についても見ていきます
金とビットコインの違いは？
ビットコイン（BTC）が「デジタルゴールド」というニックネームを楽しむことがあるとすれば、それは決して偶然のことではない。確かに、ビットコインと金は、いろいろな意味で正反対ではあるが、いわゆる価値の貯蔵物である。
ビットコインは、私たちが唯一の所有者となるデジタル資産であり、もちろん秘密鍵の所有権は私たちにあります。一方、金は現物資産であり、手に取ることができ、交換可能であり、これまでもそうだった。さらに、金は長い間、流通する通貨の基準値であり、「金本位制」と呼ばれていたが、1930年代前半にヨーロッパで、1976年にアメリカで徐々にその構造が放棄され、金価格の高騰を招いた。
また、金はもはや世界の通貨システムで直接使われることはないが、家計を心配させる地政学的、インフレ的な世界金融システムの様々な出来事に影響されない現物貯蓄を希望する個人にとっては、貴金属は引き続き興味深いものである。
では、なぜビットコインはデジタルゴールドという愛称を楽しめるのでしょうか。これを理解するためには、ビットコインと金の共通点を見極める必要がある。まず、何よりも注目されるのは、入手できる金の量が限られていることだ。毎年少量の金が採掘され、ビットコインの流通量は4年に一度、半減するため、追加される量は半減する。さらに、サトシ・ナカモトが書いたホワイトペーパーによると、ビットコインが2100万単位以上市場に出回ることはないそうです。
また、この2つの資産と、私たちが日常的に使っている不換紙幣との関係にも興味深い共通点があります。金もビットコインも交換手段（ビットコインは多くの国で決済手段として利用可能）、口座単位、価値貯蔵として利用できるため、まさに通貨に近いと言えるでしょう。
しかし、ビットコインと金の大きな違いは、それぞれのボラティリティ（変動率）でしょう。確かにビットコインは、長期的には価値が上昇しているものの、短中期的には極めて不安定なものである。さらに、伝統的な金融システムとの相関が大きく、投資家の勢いや暗号通貨市場の動きに敏感に反応する傾向が続いています。
図1 – 金、ビットコイン、ナスダック指数、S&P 500指数で観測された日次平均変動率
例えば、2021年5月19日、中国市場に関するネガティブな発表を受けて、BTCは30％の損失を被った。
一方、金は伝統的な資産の中でも変動が少なく、長期的には上昇する傾向があり、比較的安定した資産と考えられている。さらに、金は他の資産と逆相関の関係にあると言われており、他の資産が下落すると金は上昇し、逆に下落すると金は下落する傾向にある。このボラティリティの低さと負の相関が、金の安全な避難場所としての地位を高めているのです。
最後に、投資用金属の具体的な税制について興味深い点がある。フランスでは、他のヨーロッパ諸国と同様、金には付加価値税がかかりませんが、転売には税金がかかります。幸いなことに、金で得たキャピタルゲインに対する税金は時間の経過とともに退行するため、22年間所有すれば、転売時に金が非課税になります。
なぜ金とビットコインは補完し合うのか
先ほど見たように、ゴールドとビットコインの主な違いは、そのボラティリティと市場の動きに対する挙動です。
しかし、投資家はどちらかを選ぶべきなのだろうか。いや、今挙げた理由から、金とビットコインは補完関係にあるとさえ言える。
金とビットコインの両方を保有することで、同じような性質を持つ2つの資産に分散投資することで、貯蓄を一元化することができます。このように、金を所有することで、その価値が歴史的に長期的に安定しており、その傾向がある限りにおいて、預貯金や投資の確保という問題に対応することができるのです。また、金の価格は他の主要な資産が下落したときに上昇する傾向があるため、暗号や株式市場の気まぐれから自分のポートフォリオを保護するためにも使用されます。
一方、ビットコインは投機的な資産として捉えた方がよく、短期から中期にかけて利益を得ることができます（ボラティリティが高くなることが多い）し、より辛抱強い人は長期でも、その場合はドルコスト平均法（DCA）などの投資戦略によってボラティリティを「平準化」することができます。
しかし、この戦略では、ビットコインの現在の価格に依存することになるため、いつでも使える資産として、裏技的な貯蓄をすることはできません。
図2 – 金（紺色）を含む異なる金属に対するビットコイン（水色）のボラティリティ
ご存知のように、良い貯蓄は分散されているので、異なる性質を持つ資産を保有することは理にかなっています。同じ種類の投資（債券、株式、貯蓄など）だけでポートフォリオを構成すると、不利な要因が発生したときにポートフォリオ全体の価値が同時に下落することになります。
ここで、金とビットコインの両方に投資することで、一方の資産が下落する事態に、より多く対応できるポートフォリオにすることができるのです。この場合、他の資産の上昇または相対的な安定性によって相殺することができる下落。
最終的には、金への投資は、ビットコインの高いボラティリティから身を守る良い方法であり、特にインフレ上昇期には、時代を超えて証明されている現物資産である。
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