ローンチから1年、Circleのユーロを裏付けとするステーブルコイン、EUROCはどうなっているのか？それを知るために、市場で2番目に資本力のある米ドル担保のステーブルコインも発行している同社の複数のメンバーにインタビューした。EUROCはどのようなブロックチェーンをベースとし、欧州の規制に照らしてどのような発展の可能性があるのか？サークル
からすべての答えを見つけよう。
CircleのEUROCとは？
約1年前にローンチされた、ユーロに裏打ちされたCircleのステーブルコイン、EUROCはどうなっているのでしょうか？この記事を書いている時点で、その時価総額は4800万ドルを超えており、290億ドル以上の価値がある米ドルに裏打ちされた兄貴分のUSDCを大きく下回っている。
しかし、より一般的には、ドルを裏付けとするステーブルコインは、ユーロを裏付けとするものに比べて市場をアウトパフォームしている。Circleの主な競合であるTetherは、USDT（ドル）とEURT（ユーロ）で両方の市場を支配している。しかし、CircleのEUROCははるかに若く、そのマルチチェーンの未来を象徴するAvalanche (AVAX)ブロックチェーンへの最近の到着によって実証されているように、すでに有望であることが証明されている。
2022年6月のローンチに向けてプレスリリースで発表されたように、CircleのEUROCは欧州市場内での摩擦のない価値交換を促進することを目的としている。USDCと同様に、EUROCはCircleが米国の規制銀行機関に管理する準備金に置かれたユーロで1:1の比率でバックアップされる。サークルのチームはまた、近い将来、EUROCの準備金を欧州に移す予定であるとも語った。
当時、CircleのCEOであるJeremy Allaire氏は、ユーロに裏打ちされたステーブルコインに対する投資家の大きな需要を報告した。
創設から1年、CircleのEUROCはどうなっていますか？
下のチャートからわかるように、TetherはそのEURT（紫色）でユーロ安定コイン市場を支配しているが、これは2016年に作成されたため、はるかに古く、したがって投資家の間で機械的に民主化されていることに留意すべきである。EUROCの2番目の競合は依然としてStatisが発行するEURSであり、本稿執筆時点の時価総額は1億3,000万ドルを超えている
。
イーサリアム（ETH）上の4つの主要ユーロ安定コインの進化：EURT（紫）、EURS（赤）、EUROC（緑）、agEUR（グレー）
全体として、ユーロのステーブルコインはステーブルコイン市場のごく一部であり、時価総額は5億ドルから6億ドル程度であることがわかる。ちなみに、すべてのユーロ安定コインを1つの安定コインとした場合、時価総額では米ドル建て安定コインのトップ10にも入らないだろう。
さらに、ユーロのステーブルコインは、TetherやCircleのように、ほとんど常に非ヨーロッパの事業体によって発行されていることがわかる。しかし、フランスのAngle社が発行する分散型ステーブルコインagEURのように、100％欧州のソリューションも存在するが、その時価総額は2000万ドル未満とわずかである。
Adan（Association pour le développement des actifs numériques）のHugo Bordet氏が説明してくれたように、中央集権型のユーロ安定コインの発行者は、欧州中央銀行（ECB）とMiCA規制による大きな規制上の制約に直面している。
ユーロ安定コイン市場でEUROCはどのような役割を果たしてきたのか、今後数年間でEUROCに何を期待できるのか、CircleとMiCAの関係はどうなっているのか、Circleは新しいブロックチェーンにどのように手を広げていくつもりなのか。
EUROCの開発に関するCircleへの質問
これらすべての質問に答え、より明確なイメージを得るために、Circleの複数の人に直接インタビューしました。
EUROCを他のブロックチェーンに拡張する予定はありますか？
私たちは、複数のブロックチェーンエコシステムで革新的なアプリケーションを構築している開発者と常に連絡を取り合っています。私たちはいくつかのブロックチェーンにUSDCを導入し、これらのアプリケーション、ひいてはそのエンドユーザーがデジタルドル用のオープンなインフラストラクチャのパワーの恩恵を受けられるようにしています。EUROCについても同様の需要があります。国境を越えた送金、地域決済、通貨リスクエクスポージャーとヘッジなど、複数のエコシステムにわたる開発者がデジタル・ユーロ・インフラへのアクセスを求めており、今後もEUROCを他のブロックチェーンに拡張していくことを楽しみにしています。” Joao Reginatto Circleプロダクトマネジメント担当副社長
EUROCのローンチから約1年が経過しましたが、時価総額、取引量、EUROCの実装（取引所、DeFiプロトコル…）に満足していますか？
EUROCを立ち上げてから1年未満ですが、それ以来、関心と採用が着実に増えています。EUROCのような非ドル建てステーブルコインのユースケースはより萌芽的だが、より具体的でもある。ここ数カ月では、暗号市場の混乱期にもかかわらず、ブラジルのCoinbaseやMercado Bitcoinなどの主要プラットフォームでEUROCが導入されています。我々は、EUROCやUSDCのようなオープンなデジタル通貨プラットフォームが開発者に提供する、より効率的でアクセスしやすい方法で国際金融サービスを再構築することを可能にする複合的な可能性について非常に楽観的です。” Joao Reginatto Circleプロダクトマネジメント副社長
MiCAとステーブルコインの規制について欧州当局と議論していますか？
“フランスで認可電子マネー機関（電子マネー機関としての認可申請）と登録デジタルアセットサービスプロバイダー（DASP）（デジタルアセットサービスプロバイダーとしての登録申請）の両方になるための申請を行っています。” Teana Baker-Taylor CircleのEU/UK政策・規制戦略担当副社長
。
昨年3月、フランスのデジタル移行・電気通信大臣であるJean-Noël Barrot氏は、Circleがフランスを欧州本部とする決定を歓迎した。EUROCは専門家や企業向けに設計されたものであるため、Circleがフランスに移転することで、このステーブルコイン
を含む事業や製品を十分に発展させることができる。
“イノベーション主導の暗号通貨規制に対するフランスの全体的な取り組みは、デジタル決済業界の将来に対する当社のビジョンと密接に一致しており、同国に当社の欧州規制センターを設立することは当然の選択でした。この体制下で承認が下りれば、サークルはユーロを裏付けとする当社の決済用ステーブルコインであるEUROCをオンショアし、暗号資産市場（MiCA）に準拠した電子マネートークンとなるためのプロセスを開始することができる。” Teana Baker-Taylor CircleのEU/UK政策・規制戦略担当副社長
。
ヨーロッパの投資家が、大西洋の反対側に位置するプレーヤーによるユーロステーブルコインの市場支配について不平を言うのをよく耳にします。私たちが見てきたように、これはEUROCのケースでもある。Circleは、フランスへの移転後、EUROCリザーブをヨーロッパでホストする予定であることを確認した。
最後に、問題のリザーブに関して、サークルは毎月これらのリザーブの監査を公表しており、その監査結果はサークルのウェブサイトで閲覧できる。本稿執筆時点で、4,810万ユーロのEUROCが流通しており、サークルは4,870万ユーロ以上のEUROC準備金を保有している。
