Un año después de su lanzamiento, ¿qué ha sido de EUROC, la stablecoin respaldada en euros de Circle? Para averiguarlo, entrevistamos a varios miembros de la empresa, que también emite la segunda stablecoin respaldada por dólares estadounidenses más capitalizada del mercado. ¿En qué blockchains se basará EUROC y cuáles son las posibilidades de su desarrollo a la luz de la normativa europea? Descubra todas las respuestas desde el Círculo
¿Qué es EUROC de Circle?
Lanzada hace casi un año, ¿qué ha sido de EUROC, la stablecoin de Circle respaldada por el euro? En el momento de escribir estas líneas, su capitalización de mercado supera los 48 millones de dólares, muy por debajo de la de USDC, su hermana mayor respaldada por el dólar estadounidense, que vale más de 29.000 millones de dólares.
En general, sin embargo, las stablecoins respaldadas por dólares están superando al mercado en comparación con las respaldadas por euros. Tether, el principal competidor de Circle, domina ambos mercados con sus USDT (dólar) y EURT (euro). Sin embargo, el EUROC de Circle es mucho más joven y ya está demostrando ser prometedor, como demuestra su reciente llegada a la cadena de bloques Avalanche (AVAX), símbolo de su futuro multicadena.
Como se anunció en su comunicado de prensa para su lanzamiento en junio de 2022, el EUROC de Circle pretende fomentar el intercambio de valor sin fricciones en los mercados europeos. Al igual que el USDC, el EUROC está respaldado en una proporción 1:1 con euros colocados en reservas gestionadas por Circle en instituciones bancarias reguladas de Estados Unidos. Los equipos de Circle también nos dijeron que tenían previsto trasladar las reservas del EUROC a Europa en un futuro próximo.
En aquel momento, Jeremy Allaire, consejero delegado de Circle, informó de la importante demanda de los inversores de una stablecoin respaldada por el euro:
Circle ha establecido estándares líderes para la circulación de valor financiero en Internet con USDC. Existe una clara demanda en el mercado de una moneda digital denominada en euros, la segunda moneda más negociada del mundo después del dólar estadounidense. Con USDC y Euro Coin, Circle está ayudando a inaugurar una nueva era de intercambio de valor rápido, de bajo coste, seguro e interoperable en todo el mundo. «
Un año después de su creación, ¿cómo le va a EUROC de Circle?
Como podemos ver en el siguiente gráfico, Tether domina el mercado de las stablecoin en euros con su EURT (en morado), pero hay que tener en cuenta que esta fue creada en 2016, por lo que es mucho más antigua y, por tanto, mecánicamente más democratizada entre los inversores. El segundo competidor de EUROC sigue siendo el EURS emitido por Statis, que en el momento de escribir estas líneas tiene una capitalización de mercado de más de 130 millones de dólares.
Evolución de las 4 principales euro stablecoins en Ethereum (ETH): EURT (morado), EURS (rojo), EUROC (verde) y agEUR (gris)
Así pues, en general, podemos ver que las stablecoins en euros representan una parte muy pequeña del mercado de stablecoins, rondando los 500-600 millones de dólares de capitalización bursátil. A modo de comparación, si todas las stablecoins en euros representaran una única stablecoin, ni siquiera entraría entre las 10 primeras stablecoins respaldadas por dólares estadounidenses en términos de capitalización de mercado.
Además, podemos ver que las stablecoins en euros casi siempre son emitidas por entidades no europeas, como Tether y Circle. No obstante, existen algunas soluciones 100% europeas, como la stablecoin descentralizada agEUR emitida por la empresa francesa Angle, pero su capitalización de mercado sigue siendo marginal, inferior a 20 millones de dólares.
Como nos explicó Hugo Bordet, de la Association pour le développement des actifs numériques (Adan), los emisores de stablecoins centralizadas en euros se enfrentan a importantes restricciones reglamentarias del Banco Central Europeo (BCE) y a la normativa MiCA, lo que no es el caso de los actores del otro lado del Atlántico.
Esto plantea una serie de preguntas: ¿qué papel ha desempeñado EUROC en el mercado de las stablecoins en euros, qué podemos esperar de él en los próximos años, cuál es la relación de Circle con MiCA y cómo planea la empresa ampliar su alcance a nuevas blockchains?
Nuestras preguntas a Circle sobre el desarrollo del EUROC
Para responder a todas estas preguntas y tener una visión más clara, entrevistamos directamente a varias personas de Circle.
¿Tenéis intención de ampliar EUROC a otras blockchains?
Estamos constantemente en contacto con desarrolladores que están creando aplicaciones innovadoras en múltiples ecosistemas de blockchain. Hemos introducido el USDC en varias blockchains para permitir que estas aplicaciones, y por tanto sus usuarios finales, se beneficien de la potencia de una infraestructura abierta para el dólar digital. Hemos observado la misma demanda de EUROC. Ya se trate de transferencias transfronterizas, pagos y liquidaciones regionales, o exposición y cobertura del riesgo cambiario, los desarrolladores de múltiples ecosistemas demandan acceso a la infraestructura del euro digital, y esperamos seguir ampliando EUROC a otras blockchains en el futuro.» Joao Reginatto VP, Gestión de Productos de Circle
Ha pasado casi un año desde el lanzamiento de EUROC, ¿están satisfechos con la capitalización del mercado, el volumen y la implementación de EUROC (intercambios, protocolo DeFi…)?
Lanzamos EUROC hace menos de un año, y desde entonces hemos observado un aumento constante del interés y la adopción. Los casos de uso de stablecoins no monetarias como EUROC son más embrionarios, pero también más específicos. En los últimos meses, hemos asistido a la introducción de EUROC en importantes plataformas como Coinbase y Mercado Bitcoin en Brasil, a pesar de un periodo de turbulencias en los mercados de criptomonedas. Somos muy optimistas sobre el potencial combinado que las plataformas abiertas de moneda digital como EUROC y USDC ofrecen a los desarrolladores, permitiéndoles reimaginar los servicios financieros internacionales de una manera más eficiente y accesible.» Joao Reginatto Vicepresidente de Gestión de Productos de Circle
¿Están en conversaciones con las autoridades europeas sobre la regulación de MiCA y stablecoin?
«Hemos presentado solicitudes en Francia para convertirnos tanto en una entidad de dinero electrónico autorizada (solicitud de autorización como entidad de dinero electrónico) como en un proveedor de servicios de activos digitales registrado (DASP) (solicitud de registro como proveedor de servicios de activos digitales).» Teana Baker-Taylor VP, Política y Estrategia Reguladora, UE/Reino Unido para Circle
El pasado mes de marzo, Jean-Noël Barrot, Ministro francés de Transición Digital y Telecomunicaciones, acogió con satisfacción la decisión de Circle de convertir Francia en su sede europea. Dado que EUROC se diseñó en parte para profesionales y empresas, el traslado de Circle a Francia le permitirá desarrollar plenamente su negocio y sus productos, incluida esta stablecoin:
«.
«Los esfuerzos generales de Francia hacia una regulación de la criptomoneda impulsada por la innovación coinciden estrechamente con nuestra visión del futuro del sector de los pagos digitales, lo que hizo que establecer nuestro centro regulador europeo en el país fuera una elección obvia. Las aprobaciones concedidas bajo este régimen permitirían a Circle on-shore EUROC, nuestra stablecoin de pago respaldada por euros, y comenzar el proceso que le permitirá convertirse en un token de dinero electrónico compatible con Markets in Crypto-Assets (MiCA).» Teana Baker-Taylor VP, Política y Estrategia Regulatoria, UE/Reino Unido para Circle
A menudo oímos a inversores europeos quejarse del dominio del mercado de las stablecoins en euros por parte de actores situados al otro lado del Atlántico, lo que implica que sus reservas también se encuentran en Estados Unidos. Como hemos visto, éste es también el caso de EUROC. Circle nos ha confirmado que, tras su traslado a Francia, tiene previsto alojar sus reservas EUROC en Europa.
Por último, en lo que respecta a las reservas en cuestión, Circle publica auditorías mensuales de las mismas, que pueden consultarse en su página web. En el momento de redactar este informe, hay 48,1 millones de euros de EUROC en circulación, y Circle mantiene más de 48,7 millones de euros en sus reservas de EUROC.
