ビットコインとイーサリアムの取引所ネットポジション変更チャートは対照的な活動を示し、ETHよりもBTCに対する強気の投資家心理を指摘しています。
ビットコインとイーサリアムの取引所フローを分析したところ、上位2つのトークンの動きが対照的で、市場のリーダーが長期保有という点で明らかに優位性を確立していることが明らかになりました。
取引所フローとは、取引所ウォレットに入出金されたトークンの数です。これを評価する一般的なオンチェーンメトリクスは、取引所ネットポジション変化です。
取引所にトークンを移動させる主な理由はトークンの売却であるため、取引所流入は一般的に弱気とみなされます。一方、取引所からの流出は一般に強気と見なされます。トークンを引き出すのは通常、長期保有を目的とするためです。
取引所へのトークンの流入と流出を調べることで、投資家のセンチメントを弱気または強気に判断することが可能です。
ビットコイン取引所ネットポジション推移
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テラのスキャンダルとその後の業界全体のデレバレッジにより価格が急落した後、ビットコインは6月18日に17,600ドルで底を打ちました。下のチャートは、底打ち以降、一貫して取引所BTCの流出が続いており、1日の流出額は平均で10億ドルを超えていることを示しています。
先週は、19日にビットコインが20,800ドルまで下落したにもかかわらず、取引所流出率が大幅に増加しています。これは、投資家が現在の価格帯に価値を見出していることを示唆しています
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Source: Glassnode.com
FTX取引所は、先週の総流出額の半分以上を占めています。このような事態が発生した根本的な理由は明らかではありません。しかし、8月20日、「リーク文書」によって、FTXが2020年の9000万ドルから2021年には10億ドルと、1000％以上収益を伸ばしたことが明らかになった
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出典: Glassnode.com
FTXのBTC保有量をさらに分析すると、保有量が大幅に減少していることがわかる。3月には120,000BTC以上を保有していた。しかし、Q3の途中である現在、これはわずか13,000トークンまで落ち込み、6月からの期間が最も急激な落ち込みを示しており、保有BTCが徐々に減少しています。
Source: Glassnode.com
イーサリアム取引所ネットポジション変更
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対照的に、イーサリアムのネットポジション変化では、3月中旬以降に大量の流出があったにもかかわらず、取引所から流出したトークンの量はネットゼロに近い状態に戻っていることがわかります。
この展開は、特にMergeが近づくにつれ、ネガティブなサインとなっています。これは、投資家がProof-of-Stake（PoS）への切り替えを「噂を買って、ニュースを売る」イベントだと考えていることを示唆しています。
Source: Glassnode.com
ビットコインとイーサリアムの間の対照的な動きは、投資家がインフレや地政学的緊張の激化といったマクロの動きに対して、ETHではなくBTCを長期的な遊びとして見ていることを示しているのかもしれない。
