Wykresy zmian pozycji netto dla Bitcoina i Ethereum pokazują kontrastującą aktywność, wskazując na byczy sentyment inwestorów do BTC, nad ETH.
Analiza przepływów giełdowych Bitcoina i Ethereum ujawniła przeciwstawną aktywność dla dwóch czołowych tokenów, z liderem rynku ustanawiającym wyraźną dominację w zakresie posiadania długoterminowego.
Przepływy giełdowe to liczba tokenów zdeponowanych lub wycofanych do lub z portfela giełdowego. Popularną metryką on-chain do oceny tego zjawiska jest Exchange Net Position Change.
Napływy z giełdy są ogólnie uważane za niedźwiedzie, ponieważ głównym powodem przeniesienia tokenów na giełdę jest sprzedaż tokena. Z kolei odpływy z giełdy są generalnie uznawane za bycze, ponieważ wycofywanie tokenów służy zazwyczaj utrzymaniu ich w dłuższym okresie.
Badanie przepływu tokenów na i z giełd pozwala określić niedźwiedzie lub bycze nastroje inwestorów.
Zmiana pozycji netto na giełdzie bitcoinów
Po ostrych spadkach cen spowodowanych skandalem Terry i późniejszym de-lewarowaniem całej branży, Bitcoin osiągnął dno 18 czerwca na poziomie 17 600 dolarów. Poniższy wykres pokazuje konsekwentne odpływy BTC z giełdy od momentu osiągnięcia dna, z dziennymi odpływami przekraczającymi średnio 1 miliard dolarów dziennie.
W ciągu ostatniego tygodnia wskaźnik odpływu z giełdy znacznie wzrósł, pomimo tego, że Bitcoin spadł do tak niskiego poziomu jak 20 800 USD 19 sierpnia. Sugeruje to, że inwestorzy widzą wartość w obecnym przedziale cenowym.
Źródło: Glassnode.com
Na giełdę FTX przypadła ponad połowa wszystkich odpływów w ostatnim tygodniu. Nie ma oczywistych, fundamentalnych przyczyn tego zjawiska. Jednak 20 sierpnia „wyciekłe dokumenty” ujawniły, że FTX zwiększył swoje przychody o ponad 1000%, z 90 milionów dolarów w 2020 roku do 1 miliarda dolarów w 2021 roku.
Źródło: Glassnode.com
Dalsza analiza rezerw BTC FTX pokazuje znaczny spadek stanu posiadania. W marcu firma posiadała ponad 120 000 BTC. Ale teraz, w części drogi przez Q3, spadło to do zaledwie 13 000 tokenów, z okresem od czerwca wykazującym najostrzejszy spadek, prowadząc do stopniowego spadku w posiadanych BTC.
Source: Glassnode.com
Zmiana pozycji netto na giełdzie Ethereum
Za to Ethereum Net Position Change pokazuje, że pomimo ogromnych odpływów od połowy marca, ilość tokenów opuszczających giełdy powróciła blisko zera netto.
Taki rozwój sytuacji jest negatywnym znakiem, zwłaszcza że zbliża się Merge. Sugeruje, że inwestorzy uważają, że przejście na Proof-of-Stake (PoS) jest wydarzeniem typu „kupuj plotki, sprzedawaj wiadomości”.
Źródło: Glassnode.com
Kontrastowa aktywność pomiędzy Bitcoinem a Ethereum może wskazywać, że inwestorzy postrzegają BTC, a nie ETH, jako długoterminową grę przeciwko wydarzeniom makro, takim jak inflacja lub eskalacja napięć geopolitycznych.
