De grafieken van de Exchange Net Position Change voor Bitcoin en Ethereum tonen contrasterende activiteit, wat wijst op een bullish beleggerssentiment in de richting van BTC, boven ETH.
Analyse van de Bitcoin en Ethereum exchange flows onthulde tegengestelde activiteit voor de top twee tokens, met de marktleider die duidelijk domineert in termen van lange termijn holdings.
Exchange flows zijn het aantal tokens dat in of uit een exchange wallet wordt gestort of teruggetrokken. Een populaire on-chain metriek om dit te beoordelen is Exchange Net Position Change.
Exchange instromen worden over het algemeen beschouwd als bearish, omdat de primaire reden om tokens naar een exchange te verplaatsen is om het token te verkopen. Daarentegen worden exchange outflows over het algemeen als bullish beschouwd, omdat het terugtrekken van tokens meestal het doel heeft om ze voor de lange termijn te houden.
Het onderzoeken van de stroom van tokens naar en van beurzen maakt het mogelijk om bearish of bullish beleggerssentiment te bepalen.
Bitcoin Exchange Net Position Change
Na scherpe prijsdalingen als gevolg van het Terra-schandaal en de daaropvolgende hefboomwerking in de hele sector, bereikte Bitcoin op 18 juni zijn laagste koers op $17.600. De grafiek hieronder toont een consistente uitstroom van BTC sinds het dieptepunt, met een dagelijkse uitstroom die gemiddeld meer dan $1 miljard per dag bedraagt.
In de afgelopen week is de uitstroom aanzienlijk toegenomen, ondanks dat Bitcoin op 19 augustus tot $20.800 daalde. Dit suggereert dat beleggers waarde zien in de huidige prijsrange.
Bron: Glassnode.com
De FTX-beurs was goed voor meer dan de helft van de totale uitstroom in de afgelopen week. Er zijn geen duidelijke fundamentele redenen voor deze gebeurtenis. Op 20 augustus onthulden “gelekte documenten” echter dat FTX zijn inkomsten met meer dan 1.000% zag groeien, van $90 miljoen in 2020 tot $1 miljard in 2021.
Bron: Glassnode.com
Verdere analyse van FTX’s BTC-reserves toont een aanzienlijke daling in de holdings. In maart bezat het bedrijf meer dan 120.000 BTC. Maar nu, halverwege het derde kwartaal, is dit gedaald tot slechts 13.000 tokens, waarbij de periode vanaf juni de scherpste daling laat zien, wat leidt tot een progressieve daling in aangehouden BTC.
Bron: Glassnode.com
Ethereum Exchange Net Position Change
Ethereum’s Net Position Change laat daarentegen zien dat ondanks massale uitstroom vanaf midden maart, de hoeveelheid tokens die exchanges verlaten weer dicht bij netto nul is gekomen.
Deze ontwikkeling is een negatief teken, vooral nu de Merge nadert. Het suggereert dat beleggers denken dat de overgang naar Proof-of-Stake (PoS) een “koop het gerucht, verkoop het nieuws” gebeurtenis is.
Bron: Glassnode.com
De contrasterende activiteit tussen Bitcoin en Ethereum kan erop wijzen dat beleggers BTC, en niet ETH, zien als het langetermijnspel tegen macro-ontwikkelingen, zoals inflatie of escalatie van geopolitieke spanningen.
