比特币和以太坊的交易所净头寸变化图显示了截然不同的活动，表明投资者对BTC的看涨情绪超过了ETH.
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对比特币和以太坊交易所流量的分析显示，前两种代币的活动截然相反，在长期持有方面，市场领导者确立了明显的主导地位。
交易所流量是指存入或取出交易所钱包的代币数量。评估这一点的一个流行的链上指标是交易所净头寸变化。
交易所流入通常被认为是看跌的，因为将代币转移到交易所的主要原因是为了出售代币。相反，交易所的流出量一般被认为是看涨的，因为提取代币通常是为了长期持有。
检查代币流入和流出交易所的情况，可以确定投资者的看跌或看涨情绪。
比特币交易所净头寸变化
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由于特拉丑闻和随后的全行业去杠杆化，价格急剧下降，比特币于6月18日在17,600美元触底。下图显示，自触底以来，交易所BTC持续流出，每日平均流出量最高超过10亿美元。
在过去的一周里，尽管比特币在8月19日跌到了20,800美元的低位，但交易所的流出率却明显增加。这表明，投资者在当前的价格区间看到了价值。
来源。Glassnode.com
FTX交易所在上周的总流出量中占了一半以上。这种情况的发生没有明显的根本原因。然而，8月20日，”泄露的文件 “显示，FTX的收入增长了1000%以上，从2020年的9000万美元到2021年的10亿美元。
来源。Glassnode.com
对FTX的BTC储备的进一步分析显示，持有量大幅下降。在3月份，该公司持有超过12万个BTC。但现在，第三季度的一部分，这已经下降到只有13,000个代币，从6月开始显示出最急剧的下降，导致持有的BTC逐渐下降。
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Ethereum Exchange净头寸变化
相比之下，以太坊的净头寸变化显示，尽管从3月中旬开始有大量资金流出，但离开交易所的代币数量已经恢复到接近净零。
这一发展是一个负面的信号，特别是随着合并的临近。它表明，投资者认为切换到购买证明（PoS）是一个 “购买谣言，出售新闻 “的事件。
Source: Glassnode.com
比特币和以太坊之间的对比活动可能表明，投资者认为BTC，而不是ETH，是对抗宏观发展的长期游戏，如通货膨胀或地缘政治紧张局势升级。
