1年間で、ビットコインは金に対して50%の価値を失い、BTC/金の比率は2023年末の水準に戻りました。この急落は、ビットコインの崩壊ではなく、中央銀行やETFに支えられた2025年の金の急騰を反映している。
2025年、金はビットコインを上回り、2年にわたるデジタル通貨の支配を終わらせる
2024年12月に金に対して史上最高値を記録した後、ビットコインの価格は優位性を失いました。
1年の間に、BTC/金の比率は、2024年12月17日の40.77から、今日の1ビットコインあたり19.87オンスの金へと低下し、その上昇分を帳消しにして2023年12月の水準に戻りました。これは50%の下落に相当します。
この下落は、2021年の最高値を上回っているドル建てのBTC価格の暴落を反映したものではなく、2025年の金のアウトパフォーマンスを反映したものです。
ビットコインが横ばい状態にある一方で、金は今年、65%以上も急騰し、1オンス4,300ドルを超えました。これは、ドナルド・トランプ氏のホワイトハウス復帰をめぐる不確実性や地政学的緊張が世界的な雰囲気の中で、中央銀行や金ETFによる買い需要が後押ししたものです。
ビットコインに関しては、2025年9月に記録した最高値は、実際には「ブルトラップ」、つまり売り手がFOMO効果を利用して利益を得るための罠でした。この現象は、ビットコインスポットETFの取引量からも確認できます。ビットコインの最高値126,000ドル以降、ETFの運用資産総額は1,640億ドルから1,150億ドルに減少しました。
このBTC/金の比率の逆転は、2025年に金が安全資産としての役割を十分に果たした一方で、ビットコインはリスクの高い市場の変動から資産を保護するカテゴリーにまだ到達していないことを示しています。
中央銀行とETF：2025年の金ラッシュの原動力
2025年、中央銀行は世界的に金の主要購入者でした。その年の最初の10か月間で、中央銀行の純購入量は254トンを超え、依然として究極の安全資産と見なされている金への準備金の長期的な再配分戦略を確認しました。
ポーランド国立銀行は、公式準備高を83トン増やし、ランキングのトップに躍り出ました。こうした動きは、特にユーロやその他の欧州通貨を脆弱化させる可能性のある状況において、地政学的な不安定性が高まる中、自国の通貨システムの回復力を強化するという明確な戦略的意志を反映しています。
一方、金に裏打ちされた上場投資信託（ETF）には、多額の資金が流入しました。2025年には、これらのファンドは770億ドルの純流入額を集め、その総保有量は過去最高の3,932トンに達しました。
比較として、ビットコイン現物ETFも大きな動きを見せました。下半期にはBTC価格が調整局面に入ったものの、230億ドル以上の純流入があり、運用中のビットコインの価値は352億ドルから520億ドルへと、年間47%の上昇となりました。
