ビットコインの長期保有者は現在、BTCの価格に持続的な売り圧力をかけている。これは「Tradfi版IPO（新規株式公開）」の兆候と言えるだろうか？この疑問が正式に提起されている…
BTCの長期保有者は売却を継続
ビットコインの各サイクルは、暗号通貨セクターの新たな展開に関連する現実を反映しており、過去1年間、伝統的な金融がビットコインの成長の主要な推進力の一つとなっていることを考えると、4年ごとの半減期に伴う分割の継続の妥当性について疑問が生じるほどです。
この勢いは、昨年10月に126,000ドルという史上最高値を記録する原動力となりました。それ以来、BTCの価格は下落の一途をたどり、30%以上の下落を経て、最近では85,000ドル前後で安定しています。その原因は、「長年の保有者たちが売り続けてきた」ことです。
この事実は、分析機関K33 Researchが最近発表したレポートで明らかになった。少なくとも2年間動いていないBTCの量が、ここ数年で最大かつ最速の売り圧力に直面しており、その総量は160万BTC、推定1,400億ドルに上る。
1年以上動いていないBTCだけを見ても、この数字は2025年には3,000億ドルにまで膨れ上がる。CryptoQuantのアナリストによると、この大きな売り圧力は、市場の下降局面とは一致していないという。
この30日間の長期保有者（LTH）の分配量のピークは、過去5年間で最も大きなもののひとつであり、通常、マクロ経済のピーク近く、つまり底値ではなく、出現します。
CryptoQuant
ビットコインの静かなIPO？
S&P 500 や金が史上最高値を更新しているのに、なぜ BTC は上昇トレンドに入らないのか？これは、Wealth Management の元リサーチディレクター、Jordi Visser 氏が、現在のデータを誤って解釈していると指摘して投げかけた質問です。
実際、世界中で規制の枠組みが明確になり、ビットコインが最高層で広く採用されるようになる中、長期保有者は当然の利益確定を決断しているようだ。これは、ビットコインの「Tradfi版IPO（新規株式公開）」に匹敵する状況である。
ビットコインは、企業として設立されたことがないため、従来の意味での株式公開は一度もありませんでした。しかし、構造が異なるからといって、経済的な力が消えるわけではありません。その力が現れる形が異なるだけです。
ジョルディ・ヴィッサー
ジョルディ・ヴィッサー氏によれば、BTC の現在の状況は、「IPO の分配期間に起こる現象」、すなわち、初期の投資家が市場で体系的にポジションを清算し、投資家が「分配が終了するまで待ってから積極的に動き出す」状況とまったく同じであるとのことです。
