La più grande stablecoin decentralizzata del mercato ha ricevuto un piccolo impulso alla decentralizzazione.
Al momento della stampa, la quantità di USDC di Circle che sostiene il DAI di MakerDAO ha raggiunto il 23,6%. Lo scorso agosto la percentuale era di ben il 50%, il che aveva suscitato preoccupazioni per la centralizzazione di DAI.
DAI è una stablecoin overcollateralized con ancoraggio al dollaro statunitense, governata dall’organizzazione di decentralizzazione MakerDAO. DAI è la più grande stablecoin decentralizzata con una capitalizzazione di mercato di 4,6 miliardi di dollari, secondo Coingecko, sostenuta da criptovalute come Ethereum e stablecoin, oltre che dai cosiddetti asset del mondo reale.
Ora, mentre la sua dipendenza dall’USDC diminuisce, questi asset reali, o RWA, stanno assumendo una porzione maggiore del sostegno di DAI. Gli RWA si riferiscono agli asset non crittografici e a quelli legati a imprese o entità del mondo reale.
Quota di collaterale DAI per asset. Fonte: Dai Stats
Attualmente il MakerDAO detiene titoli di Stato statunitensi a breve termine per un valore di 1,12 miliardi di dollari, gestiti e monitorati dal gestore patrimoniale Monetalis Clydesdale, con sede nelle Isole Vergini britanniche.
Successivamente, la GUSD di Gemini e la stablecoin USDP di Paxos rappresentano il 20,8% della quota di collaterale di DAI, esponendo l’asset agli stessi rischi di USDC.
Ma non è tutto centralizzato. La stablecoin è sostenuta dall’11,5% di Ethereum (ETH) e un ulteriore 8,8% è collateralizzato dallo Staked Ethereum (STETH) di Lido.
Diversificazione ulteriore da USDC a T-Bills
Sébastien Derivaux, sviluppatore delle applicazioni DeFi di Ethereum, ha dichiarato a TCN che il passaggio ai titoli del Tesoro statunitense rappresenta per lui “la stessa centralizzazione dell’USDC”.
Si tratta comunque di un “miglioramento”, ha detto, perché la RWA Foundation e i fornitori di servizi di custodia che detengono le riserve DAI hanno sede al di fuori degli Stati Uniti.
Nella misura in cui Circle, l’emittente di USDC, è una società registrata negli Stati Uniti, è ancora soggetta a una serie di problemi normativi tradizionali. Lo si è visto durante i contraccolpi della crisi bancaria di quest’anno, durante la quale Circle ha annunciato di avere 3,3 miliardi di dollari di riserve liquide nella Silicon Valley Bank. L’azienda ha anche inserito nella lista nera diversi indirizzi dei portafogli Ethereum per ordine delle forze dell’ordine.
Tuttavia, la comunità MakerDAO ha anche approvato un deposito di 1,6 miliardi di dollari in USDC presso Coinbase Custody per ottenere rendimenti stabili.
Anche un’altra proposta di RWA da parte del gestore patrimoniale statunitense BlockTower Capital è stata resa pubblica il 29 maggio ed è attualmente in fase di votazione.
Se approvato, il pool aprirebbe con un tetto di debito di 1,2 miliardi di dollari, equivalente alla dimensione del suo attuale pool RWA da 1,2 miliardi di dollari con Monetalis, e probabilmente contribuirà ulteriormente a diminuire il collaterale USDC.
Anche se i dati mostrano che DAI si sta allontanando dall’USDC, sarà comunque esposta alle normative statunitensi attraverso società come Coinbase e BlockTower.
