La mayor stablecoin descentralizada del mercado ha recibido un pequeño impulso de descentralización.
Al cierre de esta edición, la cantidad de la stablecoin USDC de Circle que respalda el DAI de MakerDAO ha alcanzado el 23,6%. Esta cifra ascendía a la friolera del 50% el pasado mes de agosto, lo que suscitó preocupación por la centralización de DAI.
DAI es una stablecoin sobrecolateralizada con paridad en dólares estadounidenses, gobernada por la organización de descentralización MakerDAO. DAI es la mayor stablecoin descentralizada con una capitalización de mercado de 4.600 millones de dólares, según Coingecko, respaldada por criptomonedas como Ethereum y stablecoins, así como por los denominados activos del mundo real.
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Ahora, a medida que disminuye su dependencia de USDC, esos activos del mundo real, o RWA, están ocupando una mayor parte del respaldo de DAI. Los RWA se refieren a los activos no criptográficos y los que están vinculados a empresas o entidades del mundo real.
Proporción de garantías de DAI por activos. Fuente: Dai Stats
MakerDAO posee actualmente bonos del Estado de EE.UU. a corto plazo por valor de 1.120 millones de dólares, gestionados y seguidos por el gestor de activos DeFi con sede en las Islas Vírgenes Británicas, Monetalis Clydesdale.
Después, el GUSD de Gemini y la stablecoin USDP de Paxos representan el 20,8% de la cuota de garantía de DAI, exponiendo el activo a los mismos riesgos que el USDC.
Sin embargo, no todo está centralizado. La stablecoin está respaldada por el 11,5% de Ethereum (ETH), y un 8,8% adicional está garantizado por Staked Ethereum (STETH) de Lido.
Más desinversiones de USDC a T-Bills
El desarrollador de aplicaciones DeFi de Ethereum, Sébastien Derivaux, dijo a TCN que el cambio a bonos del Tesoro de EE.UU. para él representa la «misma centralización que USDC».
Aún así, es una «mejora», dijo, porque la Fundación RWA y los proveedores de custodia que mantienen las reservas de DAI tienen su sede fuera de Estados Unidos.
En la medida en que Circle, el emisor de USDC, es una empresa registrada en Estados Unidos, sigue estando sujeta a una serie de preocupaciones regulatorias tradicionales. Esto se ha visto durante el retroceso de la crisis bancaria de este año, durante la cual Circle anunció que tenía 3.300 millones de dólares en reservas de efectivo en el Silicon Valley Bank. La empresa también ha puesto en la lista negra varias direcciones de monederos de Ethereum por orden de las fuerzas de seguridad.
Sin embargo, la comunidad MakerDAO también ha aprobado un depósito de 1.600 millones de dólares a Coinbase Custody para obtener rendimientos estables.
Otra propuesta de RWA de la gestora de activos estadounidense BlockTower Capital también se puso en marcha el 29 de mayo y actualmente se encuentra en fase de votación.
Si se aprueba, el fondo se abriría con un techo de deuda de 1.200 millones de dólares, lo que equivale al tamaño de su actual fondo de RWA de 1.200 millones de dólares con Monetalis, y probablemente contribuirá aún más a disminuir las garantías de USDC.
Aunque los datos muestran que, si bien DAI se está alejando de USDC, seguirá estando expuesta a las regulaciones estadounidenses a través de empresas como Coinbase y BlockTower.
