Les gains spectaculaires de MicroStrategy cette année l’amènent à se qualifier pour l’indice S&P 500, ce qui pourrait s’avérer positif à la fois pour l’entreprise et pour le marché du Bitcoin (BTC).
Le célèbre indice, qui suit le marché des actions américaines à grande capitalisation à travers 500 sociétés, exige que ses composants aient une capitalisation boursière d’au moins 15,8 milliards de dollars. MicroStrategy, dont les actions se négocient au NASDAQ sous le symbole MSTR, affiche une capitalisation boursière d’environ 12,4 milliards de dollars, selon Yahoo Finance.
La différence n’est qu’un jet de pierre pour la société de développement du bitcoin, dont les actions ont bondi de 52 % au cours du mois dernier, dans le sillage de la hausse du cours du bitcoin. Le BTC lui-même a augmenté de 22,5 % au cours de cette période.
Jusqu’à présent, MicroStrategy s’est présentée aux investisseurs comme un ETF Bitcoin de facto avec des avantages, notamment des opérations génératrices de trésorerie et la possibilité de tirer parti des marchés de capitaux.
Toutefois, l’inclusion dans le S&P 500 pourrait entraîner un tsunami de nouvelles demandes de la part d’investisseurs passifs du SPY qui ne recherchent même pas activement une exposition au bitcoin, selon les analystes.
« Cela pourrait déclencher une énorme boucle de rétroaction positive permettant à Bitcoin de commencer à infiltrer automatiquement presque tous les portefeuilles », a déclaré Joe Burnett, directeur principal du marketing produit sur la plateforme financière Bitcoin Unchained, dans un tweet jeudi.
L’augmentation de la capitalisation boursière et de la rentabilité TTM pourrait positionner $MSTR pour l’éligibilité au S&P 500, dans l’attente de l’approbation du comité de l’indice américain.
Si MSTR est inclus, cela pourrait déclencher une boucle de rétroaction positive massive permettant à bitcoin de commencer à s’infiltrer automatiquement dans presque tous les portefeuilles. pic.twitter.com/2e4m6oXGJu
– Joe Burnett ()³ (@IIICapital) Le 15 février 2024
Selon Burnett, l’augmentation de la valeur des actions résultant des flux passifs pourrait en fin de compte profiter à Bitcoin, puisque l’objectif premier de MicroStrategy est d’acquérir autant de BTC que possible. La société a déjà eu recours à des ventes d’actions pour financer des achats de BTC à neuf chiffres, ce qui pourrait devenir plus courant si la valeur de marché de ses actions continue d’augmenter.
MicroStrategy détient actuellement au moins 190 000 BTC qui, depuis jeudi, ont dépassé les 10 milliards de dollars en valeur.
Dans un message adressé à TCN, James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, a reconnu que le MSTR pourrait « bénéficier des gestionnaires d’actifs et des ETF », grâce aux flux « obligatoires » lors de son inclusion. Cela dit, d’autres gestionnaires d’actifs pourraient profiter de la même inclusion dans l’indice.
« Historiquement, l’inclusion d’une action dans un indice a souvent conduit à une baisse des prix après l’inclusion – il s’agit donc d’une stratégie d’investissement dont le niveau de réussite est variable », a-t-il averti.
M. Butterfill ajoute qu’il est « malavisé » d’utiliser le MSTR et d’autres actions comme indicateur de l’exposition au bitcoin : « Ils sont exposés à un éventail beaucoup plus large de variables, telles que l’expertise de la direction, l’environnement de prêt, etc.
L’inclusion de MicroStrategy dans l’indice est toutefois loin d’être garantie. Outre la taille de la capitalisation boursière, les sociétés éligibles à l’indice S&P 500 doivent être domiciliées aux États-Unis, disposer de liquidités suffisantes et afficher des bénéfices nets positifs au cours des quatre trimestres précédents, selon le site Web du fournisseur de l’indice.
Coinbase, la bourse de cryptomonnaies qui se négocie au NASDAQ sous le nom de COIN, a une capitalisation boursière de 39 milliards de dollars, mais a connu des difficultés de rentabilité au cours des quatre derniers trimestres, et n’a donc pas été intégrée au S&P 500.
Les fonds négociés en bourse, y compris les nombreux ETF Bitcoin lancés par BlackRock et Fidelity le mois dernier, ne sont pas non plus éligibles au S&P.
