Malgré une légère baisse ce matin, le jeton de gouvernance natif de MakerDAO a connu une forte croissance cette semaine, malgré les dernières hausses de taux de la Fed.
Maker permet de frapper des DAI indexés sur le dollar américain contre des dépôts sur-collatéralisés d’autres crypto-monnaies, comme Ethereum ou le token UNI d’Uniswap.
La Réserve fédérale américaine a choisi de relever à nouveau ses taux mercredi dans le cadre de sa lutte permanente contre l’inflation. La dernière hausse de 25 points de base porte désormais le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 5,25 % à 5,50 %.
À peu près au même moment, le MKR est passé de 1 119 dollars mercredi à 1 266 dollars jeudi, ce qui représente une hausse considérable de 13 %. Aujourd’hui, il a perdu une partie de ses gains et s’échange à présent à 1 167 $, selon CoinGecko.
Les raisons de cette hausse sont multiples, mais les utilisateurs n’ont pas manqué de souligner l’intégration récente des bons du Trésor dans le protocole. Daistats, une plateforme qui surveille les types d’actifs dans le protocole, indique qu’il y a 1,732 milliard de dollars en bons du Trésor sur Maker.
Depuis l’année dernière, dans le cadre de son « Endgame Plan », le protocole s’est employé à intégrer des actifs dits du monde réel afin de diversifier sa trésorerie.
Aujourd’hui, avec la hausse des taux d’intérêt, cette réserve génère des liquidités importantes pour Maker.
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A côté de ces bons du Trésor, le projet a également entrepris d’ajuster ses tokenomics.
Le programme de rachat deMaker DAO et la hausse des revenus
L’année dernière, MakerDAO a entrepris de convertir ses dépôts en stablecoins en actifs financiers traditionnels générateurs de rendement, notamment des bons du Trésor américain et des prêts aux institutions, ajoutant ainsi à son portefeuille d’actifs du monde réel (RWA).
Le pourcentage d’actifs RWA – comprenant principalement des bons du Trésor américain – pour la collatéralisation de l’IAD est passé de 23,3 % à la fin du mois de mai à 35,1 % au 27 juillet, selon les données de Dai Stats.
Les actifs RWA sont également les principaux soutiens du protocole, représentant 54 % de ses revenus totaux, selon un tableau de bord de Dune. Les revenus proviennent des frais de frappe des DAI et des rendements des garanties telles que les bons du Trésor américain.
L’augmentation de l’exposition de Maker aux bons du Trésor américain et la hausse des taux d’intérêt de la Fed ont contribué à accroître le rendement des DAI et, par conséquent, les revenus du protocole.
Les données de DeFiLlama montrent que les revenus de Maker ont été multipliés par dix depuis qu’il a commencé à acheter des bons du Trésor en octobre 2022, passant de 31 300 dollars gagnés quotidiennement à plus de 320 000 dollars en juin.
Revenus de MakerDAO. Source : DefiLlama
La communauté MakerDAO a également récemment mis en place un programme Maker Burn Engine le 18 juillet pour racheter une partie des revenus excédentaires du MakerDAO afin d’augmenter la liquidité de MKR sur diverses bourses décentralisées et d’en brûler une partie.
Depuis l’exécution du code, le montant prévu du rachat de MKR a augmenté de 1 622 MKR d’une valeur de 2 millions de dollars en moins de dix jours.
L’augmentation du nombre de MKR brûlés après le changement de tokenomics contribue de manière significative à l’envolée du prix du MKR.
Projections de rachat de MKR. Source : makerburn.
Les données de distribution de l’offre de Nansen pour les jetons MKR révèlent que les portefeuilles « intelligents » accumulent agressivement le MKR depuis le début de l’année.
La société d’analyse cryptographique qualifie de « smart money » les adresses les plus riches et les plus rentables.
Nombre de portefeuilles de smart money contenant du MKR et soldes de MKR. Source : Nansen : Nansen.
Alors que l’offre totale détenue par ces portefeuilles a légèrement baissé au cours des derniers jours, le nombre de portefeuilles de monnaie intelligente détenant du MKR continue d’augmenter.
