Steven McClurg, CIO de Valkyrie Funds, a déclaré que le nombre d’ETF Bitcoin aux Etats-Unis serait probablement limité.
En bref
- Le CIO de Valkryie Funds a déclaré qu’il n’y avait de la place que pour trois ou quatre ETF Bitcoin aux Etats-Unis.
- Steven McClurg a également discuté du contango et des mécanismes de suivi du prix du bitcoin.
Steven McClurg, directeur des investissements de Valkyrie Funds, la société à l’origine de l’ETF Valkyrie Bitcoin Strategy, a déclaré qu’il n’y avait probablement de la place que pour quelques ETF à terme sur le bitcoin aux États-Unis.
« Au fur et à mesure qu’il se développe, il n’y a probablement de la place que pour trois ou quatre d’entre nous », a-t-il déclaré à CNBC lors d’une récente interview.
Le Chicago Mercantile Exchange (CME) a limité les émetteurs à 2 000 contrats pour octobre et 4 000 pour novembre. Si l’espace des ETF Bitcoin à terme se développe, a déclaré McClurg, « je pense que le CME va étendre ces limites ».
M. McClurg a souligné qu’il était favorable à la concurrence dans cet espace, affirmant que « la meilleure stratégie consiste en fait à ouvrir le terrain de jeu et à laisser entrer d’autres émetteurs d’ETF ».
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Le Valkyrie Bitcoin Strategy ETF est un ETF à terme sur Bitcoin, ce qui signifie que les utilisateurs ne reçoivent pas des actions garanties par des Bitcoins, mais des actions liées à des contrats à terme sur Bitcoin pour acheter des Bitcoins à une date ultérieure.
Cependant, M. McClurg n’est pas nécessairement très inquiet du suivi du cours du bitcoin.
Le commerce des contrats à terme est réglementé par le Chicago Mercantile Exchange. L’un des aspects les plus importants de cette réglementation est la fixation d’une limite au nombre de contrats à terme qu’un émetteur comme Valkyrie peut avoir par mois.
Si cette limite est dépassée, le FNB à terme peut acheter des contrats à terme plusieurs mois à l’avance. Cela pourrait, en théorie, donner lieu à ce que l’on appelle un « contango », lorsque les prix à terme sont plus élevés que le prix actuel de l’actif sous-jacent.
Pour éviter cela, McClurg a déclaré à CNBC que Valkyrie « s’en tient aux premiers mois et montre que nous suivons les contrats à terme de très près. »
Compte tenu des limites actuelles du CME, a noté M. McClurg, « il y a beaucoup de place pour nous et pour d’autres dans cet espace. Vous avez déjà atteint ces limites avec 4 000 contrats en octobre, ce qui signifie que vous devez continuer à les étendre aux mois suivants. Nous verrons donc que d’autres auront plus d’erreurs de suivi s’ils doivent passer à ces autres mois. »
Rival
L’ETF rival ProShares, spécialisé dans les contrats à terme sur le bitcoin, cherche à obtenir une exemption des limites de négociation. Son PDG, Michael Sapir, a déclaré que l’entreprise avait déposé une demande d’exemption auprès du CME, tout en précisant que ProShares allait demander l’autorisation d’investir dans d’autres types de contrats dérivés.
« Même si nous nous opposons au plus grand lancement d’ETF de tous les temps et à une société qui a déjà réuni 1,2 milliard de dollars, je pense que nous allons nous en sortir plutôt bien », a ajouté M. McClurg, en parlant du lancement historique de l’ETF ProShares, qui a vu près d’un milliard de dollars échangés le premier jour.
Un seul ETF américain a atteint le milliard de dollars lors de son premier jour de négociation : l’ETF Carbon Transition Readiness de BlackRock, qui a été lancé en avril de cette année
