Le gestionnaire d’actifs cryptographiques Grayscale a de nouveau modifié son dépôt de fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin auprès de la Securities and Exchange Commission – mais il manque une partie importante.
Dans le dernier amendement, Grayscale n’a pas mentionné qui s’associera à l’entreprise en tant que participant autorisé.
Dans le monde des ETF, un participant autorisé est l’organisation qui s’occupe de créer et de racheter des parts d’un fonds afin qu’un investisseur puisse encaisser ses liquidités.
La SEC n’exerce généralement pas beaucoup de pression sur les émetteurs d’ETF liés à des actifs plus traditionnels pour qu’ils désignent explicitement les participants autorisés dans leurs demandes comme condition préalable à l’approbation. Mais il s’agit d’une étape importante pour toutes les entreprises qui souhaitent lancer un ETF Bitcoin.
Le nouvel amendement Grayscale vient d’être déposé. Il s’agit d’un langage clair sur le cash only mais il n’y a toujours pas de nom d’AP, juste des blancs à l’endroit où le nom devrait figurer. Je ne sais pas trop pourquoi puisque la SEC veut le voir et qu’ils ont été assez sûrs d’en avoir un. Rien non plus sur les frais (que j’ai pu voir). C’est aussi une grande question ouverte. https://t.co/tQ9MTBlvg8 pic.twitter.com/id8Tb8ImaP
– Eric Balchunas (@EricBalchunas) January 2, 2024
Des experts ont déclaré qu’il s’agissait probablement de la dernière étape du processus de demande pour le produit tant attendu, après divers examens et amendements, la SEC ayant insisté pour qu’il soit inscrit à la cote.
La semaine dernière, les grandes entreprises BlackRock et Valkyrie ont indiqué avec qui elles allaient s’associer en tant que participants autorisés. BlackRock a choisi le géant bancaire JP Morgan Securities et la société de trading Jane Street comme participants autorisés ; Valkyrie a nommé Jane Street et Cantor Fitzgerald.
Grayscale n’a pas non plus précisé les frais associés à son projet d’ETF, ce que d’autres candidats ont déjà fait. Fidelity est le premier à annoncer les frais les plus bas, soit 0,39 %. BlackRock prévoit de prélever 0,47 %, tandis qu’Invesco et Galaxy indiquent que leur fonds ne prélèvera pas de frais pendant les six premiers mois, avant d’en prélever 0,59 %.
Mais la demande de Grayscale est unique : Le gestionnaire d’actifs souhaite transformer son populaire Bitcoin Trust en ETF spot après une longue bataille devant les tribunaux. Un ETF Bitcoin serait différent du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) car il permettrait aux investisseurs de racheter leurs parts. Le GBTC n’était initialement accessible qu’aux investisseurs accrédités (ceux qui remplissent certaines conditions de revenus), tandis qu’un ETF Bitcoin se négocierait ouvertement, comme des actions.
La SEC a d’abord rejeté la demande de Grayscale de convertir son fonds, en citant un grand nombre des mêmes raisons de risque et de manipulation du marché qu’elle avait déjà invoquées auparavant. Grayscale a alors intenté un procès à l’autorité de régulation et, en août, une cour d’appel fédérale a jugé que la SEC avait été « arbitraire et capricieuse » dans son rejet. Cela signifie que la SEC doit à présent réexaminer sa demande, comme toutes les autres.
Le principal organisme de réglementation de Wall Street a une longue liste de demandes émanant d’entreprises prestigieuses à évaluer avant qu’un tel ETF Bitcoin ne commence à être négocié en bourse.
Le principal régulateur pourrait encore refuser des candidats, mais les analystes ont déclaré qu’il était très probable qu’un ETF soit approuvé ce mois-ci.
