La empresa Strategy se impone como la punta de lanza de las tesorerías empresariales de Bitcoin. Una posición que situaba a su acción MSTR como una candidata evidente para entrar en el club VIP del S&P 500, pero no ha sido así.
Una verdadera advertencia, según los analistas de JPMorgan.
El S&P 500 no incluye la acción MSTR de Strategy
Desde 2020, la empresa Strategy, anteriormente MicroStrategy, se ha consolidado como la empresa cotizada en bolsa que más bitcoins acumula. De hecho, no ha dejado de aumentar sus reservas a lo largo del tiempo, hasta el punto de que ahora posee una cartera estimada en 73 000 millones de dólares, al precio actual del BTC.
Una carrera que beneficia plenamente a su acción MSTR, con una subida superior al 2000 % desde entonces. Sin embargo, hay que admitir que la caída del 30 % iniciada desde su máximo de noviembre de 2024 podría indicar cierta desconfianza por parte de sus accionistas, ante unos procedimientos de recaudación de fondos cada vez más discutibles.
En cualquier caso, la empresa Strategy parecía cumplir todos los requisitos para que su acción MSTR entrara en el prestigioso S&P 500, el índice que reúne a las 500 empresas estadounidenses más importantes que cotizan en bolsa. De hecho, para ser incluida en este índice es necesario mostrar una rentabilidad constante, una capitalización bursátil superior a 8000 millones de dólares, un volumen de negociación diario superior a 250 000 acciones y beneficios positivos en los últimos 12 meses.
Pero, al parecer, esto no ha sido suficiente, ya que el S&P 500 finalmente no ha incluido a Strategy en su reequilibrio de principios de septiembre. Un verdadero «duro golpe para las tesorerías de criptomonedas», según los analistas del banco de inversión JPMorgan.
Un verdadero revés para las tesorerías de Bitcoin
Rápidamente, los analistas se hicieron eco de esta exclusión para estimar el verdadero grado de simpatía del que gozan actualmente las tesorerías de las empresas de criptomonedas, frente a lo que el banco JPMorgan identifica como un «cansancio» del precio de sus acciones y de sus actividades de financiación.
Una situación aún más frágil dado que el Nasdaq ha emitido recientemente una advertencia sobre estas empresas poseedoras de criptomonedas, respecto a las cuales desea reforzar su supervisión. Una de las causas es la evidente retirada de los reguladores de Washington, tras la flexibilización de las normas exigida por Donald Trump en este ámbito.
Según los analistas de JPMorgan, este rechazo del S&P 500 parece indicar que el modelo de exposición indirecta al bitcoin propuesto por estas empresas «podría haber llegado a su límite». El principal riesgo es un efecto dominó con graves consecuencias, si otros índices bursátiles —en los que actualmente se incluye la acción MSTR— deciden finalmente excluirla a su vez.
En este contexto, los inversores podrían volcarse en empresas que ofrecen actividades criptográficas efectivas y operativas, como las plataformas de intercambio de criptomonedas o los mineros de Bitcoin. Porque la simple tenencia de BTC en las tesorerías de las empresas empezaría a plantear cuestiones de pertinencia.
