Die On-Chain-Analyse zeigt, dass Ethereum nach dem Merge versucht, die Zentralisierung durch eine erhöhte Netzwerkstabilität auszugleichen.
Nachdem der Merge endlich abgeschlossen ist, läuft Ethereum nun als Proof-of-Stake (PoS) Netzwerk.
Der Übergang von einem Proof-of-Work (PoW)-System war jedoch höchst umstritten. Die Befürworter des PoW-Mining befürchteten, dass das Staking das Netzwerk zentralisieren und seine Unabhängigkeit gefährden würde. Diejenigen, die für ein PoS-Netzwerk kämpften, priesen die Skalierbarkeit und Präzision an, die das neue System mit sich bringen würde.
Die On-Chain-Analyse gibt uns einen klaren Überblick über alle Vor- und Nachteile des Merge. Ein Blick auf die Ethereum-Blockchain zeigt, wann der Übergang von PoW zu PoS stattfand, wobei die ETH-Mining-Schwierigkeit und die Hash-Rate auf Null sanken.
Grafik der Ethereum-Hash-Rate und Mining-Schwierigkeit im Jahr 2022 (Quelle: Glassnode)
Die Zentralisierungsprobleme, vor denen PoS-Gegner gewarnt haben, sind auf der Kette offensichtlich.
Die Gesamtsumme der ETH, die über Staking-Provider auf den ETH2-Einzahlungsvertrag übertragen wurde, beläuft sich derzeit auf rund 13,8 Millionen ETH. Etwa 70 % dieses Betrags, d. h. rund 10 Millionen ETH, konzentrieren sich auf nur vier Einzahlungsdienstleister – Lido, Coinbase, Kraken und Binance.
Grafik zeigt den Gesamtwert der eingesetzten ETH nach Anbieter (Quelle: Glassnode)
Die Anzahl der aktiven Validierer im Netzwerk hat jedoch einen neuen Höchststand erreicht. Eine höhere Anzahl unabhängiger Validierer erhöht die Dezentralisierung des Netzwerks drastisch und bietet eine positivere Alternative zur Zentralisierung unter den Staking-Anbietern.
Aktive Validatoren sind definiert als Validatoren, die ihre Aktivierung abgeschlossen haben, nicht in einer Exit-Warteschlange stehen und ein effektives Guthaben von mehr als 32 ETH haben. Derzeit gibt es über 430.000 aktive Validatoren, wobei die Zahl seit der Ankündigung des Zusammenschlusses im Januar 2021 deutlich gestiegen ist.
Grafik zur Anzahl der aktiven Validatoren auf Ethereum von Januar 2021 bis September 2022 (Quelle: Glassnode)
Ein weiterer greifbarer Vorteil, den PoS für Ethereum gebracht hat, ist die Skalierbarkeit.
Die neu eingeführten deterministischen Blockzeiten brachten einen Anstieg des Blockraums um 15% pro Tag. Der Übergang von PoW zu PoS reduzierte die Blockzeiten von 13,5 Sekunden auf 12 Sekunden und schuf einen präzisen Staking-Konsens. Unmittelbar nach dem Merge fielen der Median der Blockintervallzeit und der Mittelwert der programmierten Zeit auf 12 Sekunden.
Grafik der mittleren und medianen Blockzeiten auf Ethereum von Oktober 2021 bis September 2022 (Quelle: Glassnode)
