Die Kryptowährungen von Unternehmen stehen im aktuellen Bullenmarkt ganz klar im Vordergrund. Der Wert der von Unternehmen gehaltenen Kryptowährungen wird nun auf 100 Milliarden Dollar geschätzt, bei einer Gesamtkapitalisierung von über 170 Milliarden Dollar. Wir ziehen Bilanz.
Kryptowährungen in Unternehmensbilanzen sammeln immer mehr Kryptowährungen an
Jeder Aufschwungzyklus von Bitcoin und Kryptowährungen ist mit einer zentralen Erzählung verbunden, die es ermöglicht, die zugrunde liegende Dynamik zu bestimmen. Offensichtlich scheint diese Ausgabe 2025 ganz klar der unternehmerischen Akzeptanz gewidmet zu sein, die sich in der Zunahme der Kryptowährungen in Unternehmensbilanzen widerspiegelt.
Dieser Trend wurde 2020 vom Vorreiter und aktuellen Marktführer im Bereich Strategie initiiert und hat einige Jahre gebraucht, um die Öffentlichkeit zu überzeugen, die nun weitgehend einer aggressiven Akkumulationslogik folgt.
Tatsächlich kaufen diese von börsennotierten Unternehmen verwalteten Fonds derzeit mehr BTC und Ether (ETH) als ihre Blockchains produzieren können. Die Bilanz spricht für sich: Laut den kürzlich veröffentlichten Zahlen der Analysefirma Galaxy Research sind mittlerweile mehr als 100 Milliarden Dollar in Kryptowährungen in diesen Digital Asset Treasury Companies (DATCO) gebunden:
- Bitcoin-Treasury-Unternehmen dominieren diese Kategorie mit über 93 Milliarden Dollar in BTC, was fast 4 % der im Umlauf befindenden Menge entspricht;
- Ethereum-Treasuries haben über 4 Milliarden Dollar in ETH angehäuft, was etwas mehr als 1 % des im Umlauf befindenden Angebots entspricht;
- Das Unternehmen Strategy allein verfügt über mehr als 28 Milliarden Dollar an nicht realisierten Gewinnen, mit 71,8 Milliarden Dollar in BTC zum aktuellen Marktpreis;
- Neue Cash-Unternehmen haben begonnen, mindestens zehn weitere Kryptowährungen zu halten, darunter SOL, XRP, BNB und HYPE.
Die Analysten von Galaxy Research warnen jedoch vor den potenziellen Risiken, die mit der aktuellen Zunahme dieser Unternehmens-Cash-Reserven verbunden sind. Denn auch wenn „DATCOs derzeit eine positive Rückkopplungsschleife auf den Preis von Kryptowährungen erzeugen, könnte eine Trendwende möglicherweise den gegenteiligen Effekt haben, wenn diese Kategorie groß genug wird”.
Vervierfachung der Gesamtkapitalisierung in den letzten 12 Monaten
Gleichzeitig verzeichnet die Bewertung der Unternehmen, die sich an diesem Wettlauf um Krypto-Bargeld beteiligen, einen außergewöhnlichen Anstieg. Dies geht aus der Grafik auf der Website The Block Data hervor, die die Gesamtkapitalisierung dieses Sektors zeigt, die am 16. Juli 174,5 Milliarden Dollar überschritten hat.
Ein historischer Höchststand, der einen Anstieg von über 300 % in den letzten 12 Monaten bedeutet, wobei der Gesamtbetrag von 42,5 Milliarden Dollar im Juli 2024 auf 154,8 Milliarden Dollar zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels gestiegen ist.
Trotz dieser beeindruckenden Zahlen bleibt der einzige wirklich wichtige Wert in diesem Bereich die Berechnung des Nettoinventarwert-Multiplikators, der unter dem Begriff „mNAV” zusammengefasst wird. Dabei handelt es sich um eine Berechnung, mit der das Verhältnis der gehaltenen Kryptowährungen pro Aktie gemessen wird, um eine Rendite zu erzielen, die über der des Basiswerts liegt. Denn sonst stellt sich die Frage, ob es wirklich notwendig ist, sich einer solchen Finanzkonstruktion auszusetzen.
