Die französische Regierung befindet sich erneut in einer politischen Krise, nachdem der Premierminister ein Vertrauensvotum beantragt hatte, um seinen von allen Seiten abgelehnten Sparhaushalt durchzusetzen. Das Ergebnis: Der Zinssatz für französische Staatsanleihen erreicht 4,50 %.
Der Zinssatz für französische Staatsanleihen erreicht das Niveau von 2009
Seit der Vorstellung seines Sparhaushalts zur Reduzierung der Staatsverschuldung befindet sich Premierminister François Bayrou in einer schwierigen Lage. Seine umstrittenen Vorschläge zur Einsparung von 44 Milliarden Euro – insbesondere die Abschaffung von Feiertagen – werden sogar innerhalb seiner eigenen Koalition kritisiert.
Eine Situation, die den Regierungschef auf einen Schleudersitz setzt, mit der Aussicht auf eine neue Regierungskrise nach dem Vorbild seines Vorgängers Michel Barnier, dessen Regierung im Dezember letzten Jahres einem Misstrauensantrag zum Opfer fiel.
Angesichts dieses ungünstigen Umfelds sendet der Markt für Staatsanleihen ein echtes Alarmsignal aus: Die Rendite der französischen 30-jährigen Anleihe ist am Dienstag, dem 2. September, wieder auf das Niveau von 4,50 % zurückgefallen. Und das aus gutem Grund: Bei politischer Instabilität verlangen die Märkte höhere Zinsen für Kredite an Frankreich, da sie ein höheres Risiko sehen.
Warum ist diese Schwelle so wichtig? Weil sie seit 2009 und den Folgen der Subprime-Krise vor nunmehr 16 Jahren der Vergangenheit anzugehören schien. Daher muss Frankreich nun höhere Zinsen zahlen, um langfristige Kredite aufnehmen zu können. Und die Situation auf dem Markt für 10-jährige Laufzeiten ist nicht wirklich besser (3,58 %).
Eine identische Situation für andere Länder
Nach Angaben der Website Reuters ist Frankreich nicht das einzige Land, das diesen Anstieg der Kreditzinsen erlebt. Auch Großbritannien verzeichnet nach der Umbildung des Wirtschaftsteams von Premierminister Keir Starmer kurz vor der Verabschiedung des Herbsthaushalts ein historisches Niveau, das seit 1998 nicht mehr erreicht wurde.
Eine ähnliche Situation herrscht in den Vereinigten Staaten, wo die unaufhörlichen Angriffe von Donald Trump auf den Fed-Präsidenten Jerome Powell eine anhaltende Bedrohung für die Unabhängigkeit dieser Institution darstellen. Das Ergebnis: Die Renditen für 30-jährige US-Anleihen haben erneut 5 % erreicht.
Nach Angaben der Banque de France belaufen sich die Zinsen für die Staatsverschuldung derzeit auf schätzungsweise 55 Milliarden Euro – 9,5 % des Staatshaushalts –, die jedes Jahr zurückgezahlt werden müssen. Dieser Betrag könnte bis 2027 auf über 70 Milliarden Euro ansteigen, ohne den aktuellen Anstieg der Zinssätze zu berücksichtigen.
Dieser Anstieg der Renditen französischer Anleihen könnte die Kaufkraft der Haushalte weiter schwächen, da mit einem Anstieg der Bankkreditzinsen und einem Rückgang der Unternehmensinvestitionen zu rechnen ist. Gleichzeitig schwächt dies die gesamte Eurozone, die sich bereits in einer schwierigen Lage befindet.
