Während der BTC-Kurs letzte Woche weiter abrutschte und sich noch tiefer in einen typischen Bärenmarkt bewegte, lässt der Verkaufsdruck an den Börsen und bei den Bitcoin-Spot-ETFs endlich nach. Eine willkommene Atempause, auch wenn sie noch nicht ausreicht, um von einer echten Trendwende zu überzeugen.
Man muss den Soldaten Bitcoin retten
Während der BTC-Kurs letzte Woche seinen Absturz beschleunigte und sich weiter im Bärenmarkt-Territorium verankerte, scheint der Verkaufsdruck an den Börsen und bei den Bitcoin-Spot-ETFs nachzulassen.
Die aktuelle Marktstruktur scheint eine kurzfristige Erholung zu begünstigen, auch wenn die Befürchtungen eines „Dead Cat Bounce“ weiterhin berechtigt sind. Gibt es noch Hoffnung für den BTC? Lassen Sie uns gemeinsam einen Überblick verschaffen!
Abbildung 1: BTC-Spotpreis
Wichtige Preisniveaus
Um die aktuelle Marktsituation zu verstehen, muss man zunächst einen Blick auf die Preisniveaus werfen, die Bitcoin in den letzten Wochen getestet hat.
Die wichtigste Kennzahl ist der kumulierte Durchschnittspreis für den Kauf von BTC (blaue Kurve). Dies ist eine Art Gleichgewichtspunkt des Marktes, der auf 103.352 $ geschätzt wird und die Grenze zwischen einem Bullen- und einem Bärenmarkt darstellt.
Als der BTC unter diese Schwelle fiel, nachdem er sie während des gesamten Bullenmarktes verteidigt hatte, löste dies eine rasche Kapitulation und einen Rückgang um etwa 20 % aus.
Sollte es zu einer Erholung kommen, wird dieses Niveau als wichtiger Vertrauens-Test dienen, um einzuschätzen, ob es sich bei dem Anstieg um eine bloße technische Erholung oder um einen echten „Dead Cat Bounce“ handelt?
Abbildung 2: Kurz- und langfristige On-Chain-Durchschnitte von BTC
Während seines Kursrückgangs fiel der BTC-Kurs unter den durchschnittlichen Kaufpreis der Bitcoin-Spot-ETFs und bildete sogar einen Docht nahe dem Durchschnittspreis der von BlackRock gehaltenen BTCs.
Theoretisch stellen diese Schwellenwerte wichtige Unterstützungsniveaus dar, da institutionelle Anleger den aktuellen Rückgang als verlockende Kaufgelegenheit betrachten. Im Sommer 2024 dienten mehrere dieser Schwellenwerte übrigens als Unterstützung für den BTC-Kurs bei rund 55.000 Dollar.
Es bleibt abzuwarten, ob die Zuflüsse in die ETFs diese These in den nächsten Tagen bestätigen werden.
Abbildung 3: Durchschnittliche Kaufpreise der BTC-Spot-ETFs
Kurzfristige Chance?
Nach einer Korrektur von fast 35 % seit seinem Allzeithoch (ATH) wird BTC höchstwahrscheinlich versuchen, sich zu stabilisieren, bevor es eine neue Richtung einschlägt. In diesem Zusammenhang können sich kurzfristige Chancen ergeben, insbesondere wenn auf den Spotmärkten eine erhebliche Nachfrage besteht.
Am vergangenen Samstag wechselten fast 440.000 BTC bei einem Kurs von rund 84.500 $ den Besitzer. Eine solche Akkumulation ist nicht unbedeutend, sie deutet auf eine Rückkehr des Interesses am Spotmarkt hin. Wissen bestimmte Anleger vielleicht etwas, das uns nicht bekannt ist?
Abbildung 4: Heatmap der Akkumulation auf den BTC-Spotmärkten
Bei den BTC-Spot-ETFs fällt das Bild gemischt aus:
- Der intensive Verkaufsdruck der letzten Wochen scheint nachzulassen, was eine willkommene Erleichterung darstellt;
- der Start in die Woche verläuft jedoch verhalten. Die Zuflüsse sind nahezu null, was darauf hindeutet, dass institutionelle Käufer noch zögern, sich erneut in Bitcoin zu engagieren.
Ihr Verhalten muss in den kommenden Tagen und Wochen genau beobachtet werden, um einschätzen zu können, ob sich ihr Nachfragedruck verstärkt oder nicht.
Abbildung 5: Netto-Kauf-/Verkaufsvolumina der BTC-Spot-ETFs
Bei den zentralisierten Spot-Börsen ist die Situation ähnlich: Der Nettoverkaufsdruck lässt nach, doch derzeit sind keine nennenswerten Nachfrageströme zu verzeichnen.
Der gesamte Markt scheint abwartend zu sein und auf einen neuen Impuls des BTC-Kurses zu warten, um Positionen einzunehmen.
Abbildung 6: Netto-Kauf-/Verkaufsvolumina der Spot-Börsen
Schließlich kam es an den Derivatemärkten während des gesamten Einbruchs des BTC-Kurses zu erheblichen Volumina an Short-Liquidationen. Oberhalb des aktuellen Kurses befinden sich nun mehrere große Liquiditätsansammlungen, was die Hoffnungen auf eine bullische Erholung nährt, die möglicherweise durch einen Short-Squeeze ausgelöst werden könnte.
Sollte der Kurs hoch genug steigen, um die Glattstellung von Short-Positionen bis zu 100.000 $ zu erzwingen, könnte dies die Aufwärtsdynamik wieder ankurbeln. Vielleicht gibt es doch noch Hoffnung für den Aufwärtstrend von BTC!
Abbildung 7: Heatmap der Liquidationen auf den BTC-Derivatemärkten
Zusammenfassung dieser On-Chain-Analyse zu Bitcoin (BTC)
Zusammenfassend zeigen die On-Chain-Daten dieser Woche, dass sich der Markt in einer Phase der technischen Erholung befindet.
Während sich Bitcoin dem Durchschnittspreis der vom BlackRock-Spot-ETF erworbenen BTC nähert, scheint der Verkaufsdruck an den Börsen und bei den Bitcoin-Spot-ETFs nachzulassen, doch ist noch kein nennenswerter Nachfragestrom zu erkennen.
Am vergangenen Samstag wurde ein Volumen von fast 440.000 BTC bei einem Kurs von rund 84.500 $ erworben. Diese massive Spot-Akkumulation ist ein Zeichen für nicht unerhebliches Interesse, während große Ansammlungen von Short-Liquidität die Hoffnungen auf eine bullische Erholung schüren, die möglicherweise durch einen Short-Squeeze ausgelöst wird.
