Terwijl de koers van BTC vorige week verder daalde en steeds dieper in een typisch bear market-gebied wegzakte, begint de verkoopdruk op de beurzen en bij de spot-Bitcoin-ETF’s eindelijk af te nemen. Een welkome adempauze, ook al is deze nog niet voldoende om te overtuigen van een echte trendomkeer.
We moeten Bitcoin redden
Terwijl de koers van BTC vorige week versneld daalde en zich steeds verder in bear-market-gebied nestelde, lijkt de verkoopdruk op de beurzen en bij de spot-Bitcoin-ETF’s af te nemen.
De huidige marktstructuur lijkt een kortetermijnherstel te bevorderen, hoewel de vrees voor een ‘dead cat bounce’ gerechtvaardigd blijft. Is er nog hoop voor BTC? Laten we samen de balans opmaken!
Figuur 1: Spotprijs van BTC
Belangrijke prijsniveaus
Om de huidige marktsituatie te begrijpen, moeten we eerst terugkijken naar de prijsniveaus die Bitcoin de afgelopen weken heeft getest.
De belangrijkste maatstaf is het cumulatieve gemiddelde van de gemiddelde aankoopprijs van BTC (blauwe curve). Dit is een soort evenwichtspunt van de markt, geschat op 103.352 dollar, dat de grens vormt tussen een bullmarkt en een bearmarkt.
Toen de BTC onder deze drempel zakte, nadat deze gedurende de hele bullmarkt stand had gehouden, leidde dit tot een snelle capitulatie en een daling van ongeveer 20 %.
Mocht er een opleving plaatsvinden, dan zal dit niveau fungeren als een belangrijke vertrouwensproef om in te schatten of de stijging slechts een technisch herstel is of een echte ‘dead cat bounce’?
Figuur 2: Korte- en langetermijngemiddelden van BTC op de blockchain
Tijdens de daling zakte de koers van BTC onder de gemiddelde aankoopprijs van de spot-Bitcoin-ETF’s en vormde zelfs een ‘wick’ dicht bij de gemiddelde prijs van de BTC’s in het bezit van BlackRock.
In theorie vormen deze drempels belangrijke steunniveaus, aangezien institutionele beleggers de huidige daling zien als een aantrekkelijke koopkans. In de zomer van 2024 hebben verschillende van deze drempels overigens als steun gediend voor de BTC-koers, rond de 55.000 dollar.
Het valt nog te bezien of de instroom in de ETF’s deze stelling de komende dagen zal bevestigen.
Figuur 3: Gemiddelde aankoopprijzen van spot-BTC-ETF’s
Kans op korte termijn?
Na een correctie van bijna 35 % ten opzichte van zijn ATH is de kans groot dat BTC zal proberen zich te stabiliseren alvorens een nieuwe richting in te slaan. In deze context kunnen zich kansen op korte termijn voordoen, met name als er aanzienlijke vraag ontstaat op de spotmarkten.
Afgelopen zaterdag wisselden bijna 440.000 BTC van eigenaar tegen een koers van rond de 84.500 $. Een dergelijke accumulatie is niet onbelangrijk; het duidt op een hernieuwde belangstelling op de spotmarkt. Zijn sommige beleggers op de hoogte van iets wat wij niet weten?
Figuur 4: Heatmap van de accumulatie op de BTC-spotmarkten
Wat de BTC-spot-ETF’s betreft, is het beeld gemengd:
- de intense verkoopdruk van de afgelopen weken lijkt af te nemen, wat een welkome opluchting is;
- de start van de week verloopt nog terughoudend. De instroom is vrijwel nihil, wat erop wijst dat institutionele kopers nog aarzelen om opnieuw in bitcoin te beleggen.
Hun gedrag zal de komende dagen en weken nauwlettend moeten worden gevolgd om te kunnen inschatten of hun vraagdruk toeneemt of niet.
Figuur 5: Netto aankoop-/verkoopvolumes van spot-BTC-ETF’s
Wat betreft de gecentraliseerde spotbeurzen is de situatie vergelijkbaar: de nettoverkoopdruk neemt af, maar er is op dit moment geen sprake van een grote vraagstroom.
De hele markt lijkt af te wachten en hoopt op een nieuwe impuls in de BTC-koers om een positie in te nemen.
Figuur 6: Netto aankoop-/verkoopvolumes van spotbeurzen
Ten slotte waren er op de derivatenmarkten tijdens de hele koersdaling van BTC aanzienlijke volumes aan short-liquidaties. Er zijn nu verschillende grote liquiditeitspieken boven de huidige prijs, wat de hoop op een bullish herstel aanwakkert, mogelijk aangewakkerd door een short squeeze.
Als de koers hoog genoeg stijgt om de liquidatie van shortposities tot 100.000 dollar af te dwingen, zou dit de opwaartse dynamiek weer op gang kunnen brengen. Misschien is er nog hoop voor de opwaartse trend van BTC!
Figuur 7: Heatmap van liquidaties op de BTC-derivatenmarkten
Samenvatting van deze on-chain-analyse van Bitcoin (BTC)
Kort samengevat wijzen de on-chain-gegevens van deze week op een markt die klaar is voor een technisch herstel.
Nu Bitcoin de gemiddelde aankoopprijs van de BTC’s die door de spot-ETF van BlackRock zijn verworven nadert, lijkt de verkoopdruk op de beurzen en de spot-Bitcoin-ETF’s af te nemen, maar er is nog geen grote vraagstroom zichtbaar.
Afgelopen zaterdag werd een volume van bijna 440.000 BTC verworven rond de 84.500 $. Deze massale spotaccumulatie duidt op aanzienlijke belangstelling, terwijl grote hoeveelheden short-liquiditeit de hoop op een bullish herstel aanwakkeren, mogelijk aangewakkerd door een short squeeze.
