Navzdory své legendární volatilitě se trh s kryptoměnami dosud opíral o opakování určitých cyklů, jako jsou například jednotlivá halvinga bitcoinu. Podle těchto odborníků je však tato logika nyní již zastaralá.
Čtyřletý cyklus kryptoměn je minulostí
Trh s kryptoměnami se často jeví jako digitální džungle, kde vládne volatilita a naprostá absence pravidel. Jeho vývoj však podléhá mnohem přesnější dynamice, než se na první pohled zdá, jako je například opakování cyklů spojených s obdobími růstu.
Tato logika dosud umožňovala s větší či menší přesností předvídat vyhlídky na nové historické maximum kurzu bitcoinu po spuštění jednoho z jeho halvingů naplánovaných každé 4 roky, načež se jako vedlejší efekt spustil přesun realizovaných zisků směrem k ethereu a trhu s altcoiny, a to v sestupném pořadí podle tržní kapitalizace.
Tento „přenosový mechanismus“ by se podle odborníků z trhu Wintermute v roce 2025 měl značně „oslabit“, a to do té míry, že se stane „zastaralým“. Odhadují totiž, že „výkonnost trhů již není určována samonaplňujícími se scénáři, ale směrem toků likvidity a soustředěním pozornosti investorů“.
Nové finanční nástroje, zejména ETF a Digital Asset Treasuries (DAT), se vyvinuly směrem k modelům typu „uzavřených zahrad “. Ačkoli zajišťují trvalou poptávku po některých aktivech s velkou tržní kapitalizací, přirozeně se nešíří na celý trh.
Wintermute
Kryptoměny: zavedenější třída aktiv
Podle analytiků společnosti Wintermute se zájem retailových investorů v uplynulém roce „z velké části přesunul k akciím a predikčním trhům“, přičemž několik významných altcoinů – zejména Bitcoin a Ethereum – „pohlcovalo drtivou většinu nového kapitálu“.
V tomto specifickém kontextu vykazovaly cykly spojené s různými populárními kryptoměnovými narativy mnohem kratší trvání, přičemž průměr pro rok 2025 činil přibližně 20 dní, oproti 60 dnům v předchozím roce a hodnotám stále přesahujícím 40 dní v letech 2022 a 2023.
Kryptoměnové cykly zaznamenaly v roce 2025 výraznou změnu
Rok 2025 nepřinesl očekávaný vzestup, ale s odstupem času by mohl znamenat začátek přechodu kryptoměn ze statusu čistě spekulativního aktiva k lépe etablované třídě aktiv.
Wintermute
Na základě tohoto zhodnocení se analytici společnosti Wintermute pokoušejí nastínit tři trendy, které by mohly přispět k dalšímu rozšíření trhu, přičemž si uvědomují, že k naplnění tohoto scénáře se musí uskutečnit alespoň jedna z těchto možností:
- Zavedení ETF nebo DAT mimo institucionální kanály;
- Býčí trend bitcoinu nebo etherea, který bude dostatečně silný, aby se projevil i na trhu altcoinů;
- Obnovený zájem retailových investorů o kryptoměny.
