その伝説的な価格変動性にもかかわらず、仮想通貨市場はこれまで、ビットコインのさまざまな半減期など、特定のサイクルの繰り返しに基づいていました。しかし、専門家によると、この論理はもはや時代遅れとなっているようです。
仮想通貨の4年サイクルは終わった
仮想通貨市場は、しばしばボラティリティが支配し、ルールが全く存在しない「デジタルジャングル」のように見受けられる。しかし、その発展は見た目よりもはるかに明確なダイナミクスに従っており、例えば強気相場に関連するサイクルの繰り返しなどが挙げられる。
この論理により、これまで4年ごとに予定されている半減期の発生後、ビットコイン価格が新たな史上最高値を更新する見通しを、多かれ少なかれ正確に予測することが可能だった。その余波として、実現利益がイーサリアムや時価総額の大きい順のアルトコイン市場へと流れ込むという連鎖反応が引き起こされていた。
マーケットメイカーのWintermuteの専門家によると、この「伝達メカニズム」は2025年までに著しく「弱体化」し、もはや「時代遅れ」になるほどだという。実際、同社の専門家たちは、「市場のパフォーマンスはもはや自己実現的なタイミングに関するストーリーによって左右されるのではなく、流動性の流れの方向性と投資家の注目の集中によって左右される」と分析している。
新たな金融商品、特にETFやデジタル・アセット・トレジャリー（DAT）は、「クローズド・ガーデン」型のモデルへと進化している 」型のモデルへと進化している。これらは一部の大時価総額資産に対して持続的な需要をもたらす一方で、市場全体へと自然に波及することはない。
Wintermute
仮想通貨：より定着した資産クラス
Wintermuteのアナリストによると、過去1年間における個人投資家の関心は「株式や予測市場へと大きくシフト」しており、ビットコインやイーサリアムをはじめとする主要なアルトコインが「新規資本の圧倒的多数を吸収」したとのことです。
このような特殊な状況下で、人気のある様々な暗号資産のストーリーに関連するサイクルの持続期間は大幅に短縮され、2025年の平均は約20日となった。これは前年の60日、および2022年と2023年に40日を上回っていた結果とは対照的である。
2025年、暗号資産のサイクルは著しい変化を遂げた
2025年は期待された上昇相場にはならなかったが、振り返ってみれば、仮想通貨が純粋な投機対象という地位から、より確立された資産クラスへと移行し始めた転換点となる可能性がある。
Wintermute
こうした状況を踏まえ、Wintermuteのアナリストたちは、市場のさらなる拡大につながる3つの好材料を考察している。このシナリオが実現するためには、少なくともそのうちの1つが実現する必要があることを前提として：
- 機関投資家以外の層に向けたETFやDATの開放；
- アルトコイン市場にも波及するほど強力なビットコインまたはイーサリアムの強気相場；
- 個人投資家による暗号資産への関心の復活。
