Aby svým klientům umožnil vsadit na růst bitcoinu (BTC) a zároveň se částečně chránit před poklesem, uvede JPMorgan na trh strukturovaný produkt. Podrobnosti o této novince vytvořené ve spolupráci s ETF IBIT společnosti BlackRock.
JPMorgan představuje strukturovaný produkt založený na bitcoinovém ETF společnosti BlackRock
V dokumentaci podané u Komise pro cenné papíry a burzu (SEC) JPMorgan podrobně popsal fungování nového strukturovaného produktu vytvořeného na základě spotového bitcoinového ETF IBIT společnosti BlackRock.
Nejprve si stručně připomeňme, co jsou to strukturované produkty. Jedná se o investiční nástroje, které umožňují získat expozici vůči ceně akcie, komodity nebo jakéhokoli jiného aktiva, a to s garantovaným výnosem za určitých podmínek a ochranou proti poklesům. V případě poklesu podkladového aktiva až do určité hranice je investor takto chráněn, na druhou stranu však nemusí plně těžit z potenciálu růstu daného aktiva.
K tomuto účelu využívají správci fondů různé finanční nástroje, jako jsou opce, avšak klid, který mohou strukturované produkty investorům přinést, se obvykle platí vysokými poplatky.
Pokud jde konkrétně o strukturovaný produkt společnosti JPMorgan, jsou tak možné různé scénáře v závislosti na ceně IBIT v průběhu následujících let.
Například pokud bude 21. prosince 2026 cena ETF IBIT vyšší nebo rovna ceně, která bude brzy stanovena, budou podíly (v hodnotě 1 000 dolarů za kus) tohoto strukturovaného produktu automaticky vyplaceny s výnosem 16 %, tedy 160 dolarů za podíl.
Naopak pokud bude cena jednoho podílu IBIT nižší než cílový práh, budou podíly strukturovaného produktu v oběhu až do roku 2028. Od té chvíle bude možné znásobit zisky z IBIT s pákovým efektem x1,5 a bez horního limitu, nebo utrpět podobné ztráty při poklesu o více než 40 %, až 20. prosince 2028 nastane splatnost těchto „not“.
Níže uvedená tabulka tak ukazuje možné výnosy v tomto časovém horizontu při počáteční investici 100 dolarů v případě, že by v roce 2026 nedošlo k automatickému předčasnému splacení:
Předpokládané výnosy strukturovaného produktu JPMorgan v roce 2028
V případě, že by se blížil medvědí trh, můžeme tedy konstatovat, že se JPMorgan v tomto ohledu řídí historickými cykly ceny BTC. A to z dobrého důvodu – příští halving se odhaduje na 10. dubna 2028 a v tomto horizontu bychom se tak mohli opět ocitnout v býčím trhu.
Ve zprávě zveřejněné ve čtvrtek analytici JPMorgan poukázali na institucionalizaci bitcoinu:
Sektor kryptoměn se vzdaluje od ekosystému typu rizikového kapitálu a přibližuje se k tradiční třídě obchodovatelných makroekonomických aktiv, podporované spíše institucionální likviditou než spekulacemi drobných investorů.
Stejná zpráva navíc odhaduje dlouhodobý cenový cíl na 240 000 dolarů, čímž BTC označuje za „investici s vysokým růstovým potenciálem v horizontu několika let“.
