Po nedávném historickém maximu zaznamenaném na začátku listopadu vykazuje výpočetní výkon přidělený blockchainu bitcoinu ke konci roku výrazný pokles. Mohlo by to znamenat příznivý scénář pro návrat BTC k růstu?
Pokles výpočetního výkonu bitcoinových těžařů
Vývoj bitcoinového blockchainu závisí na některých základních předpokladech, jako je pravidelný a trvalý růst BTC, který by kompenzoval výpadek příjmů těžařů při každém novém halvingu, který způsobuje snížení jejich výnosů na polovinu.
Tato nutnost je o to důležitější, že obtížnost těžby zároveň neustále roste, až dosahuje nových maxim. Cílem je sladit složitost získání bloku s počtem přítomných těžařů a dostupným výpočetním výkonem (hashrate).
Zároveň tento výpočetní výkon věnovaný blockchainu bitcoinu zaznamenal za posledních 30 dní významný pokles o 4 %. Situace, která je podle analytiků společnosti VanEck prezentována jako „největší pokles od dubna 2024“.
Vývoj hashrate bitcoinu za poslední rok
Příčinou je silný pokles kurzu BTC, který vedl k odstavení některých strojů, ale také nový tlak ze strany Číny na toto odvětví na místní úrovni a přitažlivost potenciálně výnosnějšího sektoru umělé inteligence, který by mohl „vést k zmizení podílu odpovídajícího 10 % hashrate sítě bitcoinu“.
Odhaduje se, že bylo odstaveno téměř 400 000 těžebních strojů. I když byla ziskovost těžařů v poslední době nízká, mnoho hráčů pokračuje v těžbě i přes období nepříznivé ekonomické situace, protože věří v budoucnost bitcoinu.
VanEck
Býčí scénář pro dlouhodobé držitele BTC?
Podle odborníků z VanEck by tento pokles výpočetního výkonu přiděleného bitcoinovému blockchainu mohl vypadat jako známka toho, že těžební průmysl má potíže přežít v čím dál tím více konkurenčním prostředí. Skutečnost však může být úplně jiná…
Při srovnání budoucích 90denních výnosů BTC s minulými 30denními výkyvy hashrate od roku 2014 zjišťujeme, že budoucí výnosy mají větší šanci být kladné, když hashrate klesá, než když roste (65 % oproti 54 %). Dále jsme zjistili, že průměrné budoucí výnosy za 180 dní jsou o přibližně 30 bazických bodů vyšší (+20,5 % oproti 20,2 %), když hashrate klesá, než když roste.
VanEck
Nadcházející růst BTC by mohl být podpořen obnovením procesu akumulace Digital Asset Treasuries (DAT). Zejména pokud vezmeme v úvahu, že čím déle komprese hashrate trvá, tím větší je pravděpodobnost, že očekávané kladné výnosy nastanou v ještě větším rozsahu.
Nákup BTC v době, kdy je 90denní růst hashrate negativní, spíše než v jakémkoli jiném okamžiku, historicky zlepšoval budoucí výnosy po 180 dnech.
VanEck
