Dopo il recente picco storico registrato all’inizio di novembre, la potenza di calcolo dedicata alla blockchain di Bitcoin mostra un calo significativo verso la fine dell’anno. Potrebbe trattarsi di uno scenario favorevole a un ritorno rialzista del BTC?
Calo della potenza di calcolo dei miner di Bitcoin
L’evoluzione della blockchain di Bitcoin si basa su alcuni prerequisiti essenziali, come un aumento regolare e sostenuto del BTC al fine di colmare il mancato guadagno dei suoi miner ad ogni nuovo halving, che comporta una divisione per 2 dei loro ricavi.
Una necessità tanto più importante in quanto la difficoltà di mining aumenta nel contempo in modo costante, al punto da registrare regolarmente nuovi picchi. L’obiettivo: allineare la complessità dell’ottenimento di un blocco al numero di miner presenti e alla potenza di calcolo (hashrate) disponibile.
Allo stesso tempo, questa potenza di calcolo dedicata alla blockchain di Bitcoin registra un calo significativo del 4% negli ultimi 30 giorni. Una situazione descritta come «il calo più forte dall’aprile 2024», secondo gli analisti di VanEck.
Andamento dell’hashrate di Bitcoin nell’ultimo anno
All’origine di tutto ciò vi è il forte calo del prezzo del BTC, che ha portato alla messa fuori servizio di alcune macchine, ma anche le nuove pressioni cinesi su questo settore a livello locale e l’attrattiva per il settore dell’IA, potenzialmente più redditizio, che potrebbe «portare alla scomparsa di una quota pari al 10% della potenza di hash della rete Bitcoin».
Si stima che siano state spente circa 400.000 macchine di mining. Anche se la redditività dei miner è stata scarsa di recente, molti operatori continuano a minare nonostante i periodi di congiuntura sfavorevole, poiché credono nel futuro di Bitcoin.
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Uno scenario rialzista per i detentori di BTC a lungo termine?
Secondo gli esperti di VanEck, questo calo della potenza di calcolo dedicata alla blockchain di Bitcoin potrebbe sembrare un segnale della difficoltà del settore minerario a sopravvivere in un contesto sempre più competitivo. Ma la realtà potrebbe rivelarsi ben diversa…
Confrontando i rendimenti futuri del BTC a 90 giorni con le variazioni passate su 30 giorni del tasso di hash dal 2014, notiamo che i rendimenti futuri hanno maggiori probabilità di essere positivi quando il tasso di hash diminuisce piuttosto che quando aumenta (65% contro 54%). Inoltre, osserviamo che i rendimenti medi futuri a 180 giorni sono superiori di circa 30 punti base (+20,5% contro il 20,2%) quando l’hash rate diminuisce piuttosto che quando aumenta.
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Un prossimo rialzo del BTC che potrebbe essere sostenuto dalla ripresa del processo di accumulo dei Digital Asset Treasuries (DAT). In particolare se si considera che più la compressione del tasso di hash persiste nel tempo, più i rendimenti positivi attesi rischiano di verificarsi con un’ampiezza maggiore.
Acquistare BTC quando la crescita del tasso di hash su 90 giorni è negativa, piuttosto che in qualsiasi altro momento, ha storicamente migliorato i rendimenti futuri a 180 giorni.
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