Tras alcanzar un máximo histórico a principios de noviembre, la potencia de cálculo dedicada a la cadena de bloques de Bitcoin muestra una caída notable a finales de año. ¿Podría ser esto un escenario favorable para un repunte alcista del BTC?
Descenso de la potencia de cálculo de los mineros de Bitcoin
La evolución de la cadena de bloques de Bitcoin se basa en ciertos requisitos esenciales, como un aumento regular y sostenido del BTC para compensar la pérdida de ingresos de sus mineros en cada nuevo halving, que supone una reducción a la mitad de sus ingresos.
Una necesidad aún más importante dado que la dificultad de minería aumenta al mismo tiempo de forma constante, hasta el punto de alcanzar nuevos máximos con regularidad. El objetivo: ajustar la complejidad de obtener un bloque al número de mineros presentes y a la potencia de cálculo (hashrate) disponible.
Al mismo tiempo, esta potencia de cálculo dedicada a la cadena de bloques de Bitcoin ha registrado un descenso significativo del 4 % en los últimos 30 días. Una situación que, según los analistas de VanEck, se presenta como «la mayor caída desde abril de 2024».
Evolución del hashrate de Bitcoin en el último año
La causa es la fuerte caída del precio del BTC, que ha provocado la parada de algunas máquinas, pero también las nuevas presiones chinas sobre esta industria a nivel local y el atractivo de un sector de la IA potencialmente más rentable que podría «provocar la desaparición de una parte equivalente al 10 % de la potencia de hash de la red de Bitcoin».
Se estima que se han parado cerca de 400 000 máquinas de minería. Aunque la rentabilidad de los mineros ha sido baja recientemente, muchos actores siguen minando a pesar de los periodos de economía desfavorable, ya que creen en el futuro de Bitcoin.
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¿Un escenario alcista para los tenedores a largo plazo de BTC?
Según los especialistas de VanEck, esta disminución de la potencia de cálculo asignada a la cadena de bloques de Bitcoin podría parecer una señal de la dificultad de la industria minera para seguir existiendo en un entorno cada vez más competitivo. Pero la realidad podría ser muy diferente…
Al comparar los rendimientos futuros del BTC a 90 días con las variaciones pasadas a 30 días de la tasa de hash desde 2014, observamos que los rendimientos futuros tienen más probabilidades de ser positivos cuando la tasa de hash disminuye que cuando aumenta (65 % frente a 54 %). Además, observamos que los rendimientos medios futuros a 180 días son superiores en aproximadamente 30 puntos básicos (+20,5 % frente a 20,2 %) cuando la tasa de hash retrocede en lugar de cuando progresa.
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Una subida futura del BTC que podría verse respaldada por la reactivación del proceso de acumulación de los Digital Asset Treasuries (DAT). En particular, si se tiene en cuenta que cuanto más persista la compresión de la tasa de hash en el tiempo, mayor será la probabilidad de que los rendimientos positivos esperados se produzcan con mayor intensidad.
Comprar BTC cuando el crecimiento de la tasa de hash a 90 días es negativo, en lugar de en cualquier otro momento, ha mejorado históricamente los rendimientos futuros a 180 días.
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