Negativní vývoj ceny bitcoinu (BTC) ovlivňuje některá odvětví více než jiná. Pro hlavní dodavatele důlního vybavení je to těžko stravitelná pilulka: jejich akcie se v posledních měsících propadly o polovinu. Jak vysvětlit tak prudký pokles?
Akcie velkých těžebních společností se propadly
Publikace analytického webu The Block Research uvádí, že výkyvy cen bitcoinu ovlivňují těžební společnosti více než ostatní společnosti související s kryptoměnami. Důvodem je povaha jejich činnosti, která údajně působí jako páka na akcie.
V posledních měsících akcie těžebních společností skutečně klesly o polovinu, což je výraznější pokles než cena bitcoinu. BTC dnes ráno klesl z rekordních téměř 70 000 dolarů na cenu 41 000 dolarů:
Vývoj ceny BTC od posledního rekordu (Zdroj: TradingView, BTC/USDT)
BTC je známý svou vysokou volatilitou, ale jeho meziroční výkonnost je převážně pozitivní. Lze se proto domnívat, že akcie těžebních společností, které mají dlouhodobou perspektivu, budou stabilnější. Opak je však pravdou.
Kapitalizace společnosti Marathon klesla ze 7,65 miliardy dolarů v listopadu loňského roku na 3 miliardy dolarů včera. Stejný scénář platí i pro Riot Blockchain, jehož hodnota klesla ze 4,25 miliardy dolarů na 2 miliardy dolarů.
Celková kapitalizace sektoru, která v roce 2021 prudce vzrostla, tak od listopadu prudce klesla:
Kapitalizace akcií v těžebním sektoru (Zdroj: The Block Reseach)
Jak vysvětlit tyto intenzivnější variace
Těžební společnosti jsou s bitcoinem spojeny několika způsoby, což by vysvětlovalo, proč jsou více ovlivněny výkyvy jeho ceny. Ve své pokladně mají samozřejmě bitcoiny a cena ASICů, které sami nabízejí, se liší podle ceny BTC. Tyto faktory zvyšují účinky desetinásobně a působí jako páky.
Dalším prvkem, který je třeba vzít v úvahu, je rozředění trhu. Společnosti musí neustále získávat finanční prostředky, aby mohly nadále nabízet vhodné produkty, což zvyšuje počet akcií v oběhu. Podle The Block měl Marathon Patent ve čtvrtém čtvrtletí roku 2020 51 600 000 akcií, přičemž ve čtvrtém čtvrtletí roku 2021 se tento počet zvýšil na 102 630 000.
Tyto skutečnosti jsou pro toto odvětví velmi typické a vysvětlují tyto velké rozdíly. Nehledě na to, že rok 2021 byl pro těžební sektor rokem plným zvratů. Čínský zákaz zamíchal kartami a několik vlád začalo sledovat spotřebu energie těžebních farem. Tento pokles ceny akcií má tedy vícefaktorovou logiku.
