След повече от 4 години пауза Федералният резерв дискретно възобнови инжектирането на ликвидност.
През 2025 г. вече 128 милиарда долара бяха реинжектирани в банковата система чрез „овърнайт репо“. Това е силен сигнал, който може да възроди интереса към Bitcoin.
Дискретното завръщане на печатането на пари от Федералния резерв
През 2025 г. Федералният резерв ясно започна своята парична политика: основният лихвен процент спадна от 5,5% през юли до 4% през октомври. Пазарите вече очакват ново понижение с 25 базисни пункта по време на срещата на 10 декември, с вероятност, оценена на над 80% според CME.
Икономическото забавяне засилва тази убеденост от страна на инвеститорите. Въпреки това индексът на потребителските цени (ИПЦ) остава стабилен на 3%, което е все още над целта от 2% и може да оправдае поддържането на предпазлива и все още рестриктивна парична политика.
След като прекрати операциите си по инжектиране на пари в икономиката през юни 2020 г., Федералният резерв на САЩ (Фед) дискретно отвори крановете на ликвидността през 2025 г.
От началото на годината в банковата система са инжектирани 128 милиарда долара чрез операции „репо овърнайт“, което е ниво, невиждано от спешните мерки в отговор на пандемията през 2020 г.
Последният пример: на 1 декември бяха добавени 13,5 милиарда долара, една от най-големите операции от началото на кризата с COVID.
Няколко дни по-рано, на 28 ноември, бяха инжектирани 11,25 милиарда долара, а на 31 октомври – 29,4 милиарда долара.
Овърнайт репо сделките (или овърнайт репо) са много краткосрочни заеми, чрез които Федералният резерв временно инжектира ликвидност във финансовата система.
Конкретно, той купува държавни ценни книжа от банка или институция, с уговорката, че те ще му бъдат продадени на следващия ден на малко по-висока цена. Тези операции имат за цел главно да стабилизират краткосрочните лихвени проценти, особено когато търсенето на ликвидност се увеличи значително.
Чрез инжектирането на тази ликвидност Федералният резерв предотвратява прекомерното увеличение на междубанковите лихвени проценти, което би могло да доведе до затягане на кредитирането и напрежение на пазарите. С други думи, репо сделките не са насочени пряко към понижаване на дългосрочните облигационни лихви (както би направило количественото облекчаване), а към предотвратяване на рязко покачване на краткосрочните лихви.
Този механизъм е от решаващо значение за поддържането на ликвидността на пазарите, особено в периоди на парична нестабилност или рестриктивна политика.
Може ли бичият пазар да се възобнови за Bitcoin?
Този поток от десетки милиарди ликвидност може да действа като катализатор за рисковите активи, и по-специално за Bitcoin, който в момента се търгува под прага от 100 000 долара.
Очакванията за ново понижение на лихвите от Федералния резерв на САЩ изстреляха курса на BTC от 86 000 на 93 000 долара в рамките на 24 часа, което представлява ръст от близо 8%.
Исторически погледнато, BTC винаги е реагирал добре на фазите на експанзивна парична политика, подкрепен от своята цифрова редкост и притока на капитали в търсене на доходност.
Докато пазарите вече очакват понижение на лихвите още през декември, това тихо възобновяване на паричното предлагане може да съживи интереса към Bitcoin като алтернативна резерва на стойност.
