Цената на Bitcoin е под геополитичен натиск в началото на тази седмица, но на
Инвеститорите продават при поскъпване? – Ончейн анализ на BTC с проф. Chaîne
Докато BTC се опитва да установи нов възходящ тренд, краткосрочната динамика остава конструктивна, но крехка. Зоната между 101 000 $ и 120 000 $ концентрира значително предлагане, което може да забави покачването на цената.
Опит за възстановяване на възходящата тенденция
Докато цената на BTC активно се опитва да преодолее съпротивата от 95 000 $, тя изглежда среща някои затруднения. Всъщност, няколко отхвърляния забавят покачването на цената, въпреки че общата тенденция остава възходяща в краткосрочен план.
В същото време се наблюдават забележителни разходи, което предполага, че някои инвеститори избират да излязат от пазара, без да чакат повече.
Дали този натиск за продажби ще бъде достатъчен, за да попречи на възстановяването на BTC?
Фигура 1: Дневна цена на BTC
Ценови цели
За първи път в цикъла на възход 2023–2025 г. цената на BTC се движи под две ключови ценови нива:
- „справедливата цена“, която отразява средната цена на покупка на неспящите BTC;
- средната краткосрочна покупна цена, съответстваща на средната стойност на наскоро натрупаните BTC.
С преминаването под тези прагове през ноември 2025 г. BTC стъпи в територията на мечия пазар, преди да се консолидира над 80 000 $.
Понастоящем въпросът е дали пазарът ще успее да преодолее тези две нива в посока нагоре, за да възстанови здрава възходяща тенденция, или те ще действат като съпротиви, способни да блокират възстановяването на BTC.
Фигура 2: Справедлива цена и средна цена на покупка в краткосрочен план
Благодарение на URPD, който регистрира всички цени на покупка на BTC по време на последното им движение, е възможно да се изготви точна топография на предлагането в обращение.
Този показател позволява да се подчертаят зоните, в които са натрупани или разпределени много BTC.
Понастоящем могат да бъдат идентифицирани две основни зони на натрупване:
- между 82 000 $ и 99 000 $, съответстваща на зоната на ниско натрупване, формирана след корекцията през април–май 2025 г.;
- между 101 000 $ и 120 000 $, съответстваща на зоната на висока натрупване, формирана в края на 2025 г., която затваря последните участници в състояние на латентна загуба, подтиквайки ги към реализиране на загубата.
Следва да се отбележи, че средната краткосрочна покупна цена и „справедливата цена“ се намират точно на границата между тези два блока на предлагане.
Цената на BTC ще трябва да преодолее тези нива и да се върне в клъстера между 101 000 $ и 120 000 $, за да запази възходящия импулс през следващите седмици.
Въпреки това е много вероятно изкачването на BTC през този клъстер на натрупване да отнеме време, тъй като тази зона представлява потенциално предлагане, където някои инвеститори ще се опитат да се освободят от активите си, очаквайки сценарий на „dead cat bounce“.
Фигура 3: Разпределение на реализираните цени на BTC
Поведение при продажби
Важно е да се подчертае, че това потенциално поведение при продажби вече се проявява, откакто BTC се опитва да се задържи над 95 000 долара, което показва, че някои инвеститори в момента се разделят с позициите си.
Всъщност STH-SOPR, индикатор за рентабилността на разходите на краткосрочните инвеститори, отбеляза два нови пика на реализиране на печалби, съвпадащи с двата опита за възходящ тласък на BTC, наблюдавани през януари.
Макар че връщането на този индикатор над 1 е много положителен сигнал за психологическото и финансовото състояние на краткосрочните инвеститори, то също така показва, че всяко скорошно повишение е било използвано за осигуряване на бързи печалби.
Фигура 4: SOPR съотношение на краткосрочните инвеститори
Подобно наблюдение може да се направи и по отношение на дългосрочните инвеститори, чиято възвръщаемост на разходите също отбеляза ново повишение през януари.
И в този случай поведението на реализиране на печалби изглежда съвпада с двата скорошни възходящи тренда на BTC.
Това означава, че дългосрочните инвеститори също са се възползвали от настоящата динамика, за да намалят позициите си, което е сигнал, който не отразява оптимално ниво на доверие.
Така изглежда, че в портфейлите се подготвя истинска битка между натиска за покупки и реализирането на печалби, която ще определи посоката на краткосрочната тенденция.
Фигура 5: SOPR съотношение на дългосрочните инвеститори
За да илюстрираме тези твърдения, представеният по-долу он-чейн модел обединява няколко вида данни, свързани с доходността и разходните навици на инвеститорите, с цел да идентифицира периодите, в които натискът за продажби се засилва (в червено).
Могат ясно да се наблюдават два отделни сигнала за значителен натиск за продажби: когато BTC достигна нивото от около 95 000 долара, а след това и при опита му да го преодолее.
Тези данни потвърждават, че на тези нива са били реализирани значителни обеми на продажби, което е допринесло за забавяне на локалната тенденция и за корекция на цената.
Подобно поведение е наблюдавано многократно в миналото и често предшества фази на консолидация, а дори и по-дълбоки корекции.
Фигура 6: Модел за откриване на натиск за продажби
Накрая, нека споменем и неотдавнашните ликвидации на дълги позиции на пазарите на деривати, които също допринесоха за корекцията на BTC, наблюдавана през последните часове.
Тъй като от средата на януари насам под цената се натрупаха значителни ликвидни средства от дълги позиции, те генерираха излишен спекулативен риск, от който възходящата тенденция с удоволствие би се отказала.
В момента пазарът изглежда търси тези ликвидности до нива около 90 000 $, под които се намира значителен обем ликвидност, който би било за предпочитане да се избегне, за да се запази жизнеспособен възходящ импулс.
Фигура 7: Праг на ликвидации на фючърсните пазари на BTC
Обобщение на този ончейн анализ на Bitcoin (BTC)
Докато BTC се опитва да преодолее ключовата съпротива от 95 000 $, краткосрочната динамика остава конструктивна, но крехка.
Макар структурата на веригата да предполага потенциал за възстановяване, данните показват, че всеки опит за повишение е съпътстван от значителни реализации на печалби, както при краткосрочните инвеститори, така и при дългосрочните притежатели.
Зоната между 101 000 $ и 120 000 $ вече представлява сериозна пречка, в която се концентрира значителен обем на предлагане, способен да забави покачването на цената.
В краткосрочен план балансът между покупателния натиск и продажбите ще бъде решаващ: или пазарът ще успее да абсорбира това предлагане и да възстанови устойчива възходяща динамика, или фаза на консолидация, дори и по-дълбока корекция, може да вземе превес.
Спад на Bitcoin и ликвидации – само златото устоява пред перспективата за нова митническа война
Доналд Тръмп не е казал последната си дума за Гренландия и го показва, като заплашва Европа с нова митническа война. Резултат: седмицата започва със спад на Bitcoin, придружен от ликвидации на стойност 875 милиона долара на пазара на криптовалути, докато златото отбелязва нов връх.
Криптовалути: 875 милиона долара ликвидации през последните 24 часа
Началото на седмицата изглежда бурно на пазара на криптовалути, след обявяването през уикенда на политика за принудително придобиване на Гренландия от Доналд Тръмп, чрез налагане на 10% мита върху 8 европейски държави – сред които и Франция – които могат да се увеличат до 25% през юни, ако той не получи задоволително решение.
Резултатът: Bitcoin се срива с над 3%, за да се позиционира под 93 000 долара, докато топ 10 на криптосектора отбелязва спадове от порядъка на 6% за XRP на Ripple и над 8% за Dogecoin (DOGE). Ethereum се държи доста добре, с понижение от 4,6%, което му позволява да се задържи над 3 000 долара.
В същото време ликвидациите се редяха една след друга през последните 24 часа, достигайки общо почти 875 милиона долара, според данните на сайта Coinglass, от които над 787 милиона долара са свързани с дълги позиции, заложени на повишение, а 234 милиона долара са само за BTC (155 милиона долара за Ethereum и 61 милиона долара за SOL на Solana).
Криптопазарът отбелязва ликвидации на стойност 875 милиона долара през последните 24 часа
Всъщност тези значителни ликвидации засягат 249 087 трейдъри, като една единствена позиция BTC-USDT държи рекорд от 25,8 милиона долара на платформата Hyperliquid, която също е начело в класацията на криптоборсите с общо 261,76 милиона долара ликвидирани през този период.
Златото достигна нов исторически връх
Привържениците на теорията за Bitcoin като „цифрово злато“ отново ще останат разочаровани, особено ако се има предвид, че анализаторите от Cryptoquant разглеждат крехкото му възстановяване, започнало от началото на годината, като по-скоро временно движение, отколкото като част от устойчиво възстановяване, тъй като „търсенето остава твърде слабо“ на пазара на BTC.
Междувременно златото (XAU) отново отбелязва исторически връх, достигайки 4 690 долара в началото на тази седмица. Това затвърждава статута му на световна резервна валута в контекста на продължаващите геополитически и макроикономически несигурности, докато среброто току-що направи забележително влизане на второ място сред най-ценните активи в света.
Цената на златото отбелязва нов исторически връх
Забележително: с този нов удар по световните пазари президентът Доналд Тръмп нанася глобален спад от 15% на Bitcoin от датата на встъпването му в длъжност, точно преди една година (20 януари 2025 г.). В същото време цената на златото се покачва с над 70%, като непрекъснато поставя нови рекорди.
Можем ли наистина да се надяваме на скорошно завръщане на BTC в тази възходяща тенденция?
От техническа гледна точка фазата на годишното възстановяване не е отменена, докато подкрепата при 90 000 долара издържа на натиска. Вижте анализа на Винсент Ган.
Биткойн под геополитичен натиск
Цената на биткойна се възстановява с мъка от началото на годината, като възстановяването достигна връх от 98 000 долара, преди да настъпи спад поради все още значителните геополитически напрежения. Въпреки всичко, BTC е в възходяща тенденция от края на миналия ноември, но това възстановяване е бавно, неравномерно и не много успешно в сравнение с поведението на златото и среброто в сегмента на ценните метали.
По отношение на времето, първото тримесечие на 2026 г. е много подобно на „отскока на мъртвата котка“ (dead cat bounce), отбелязан от „мечия пазар“ на предишния цикъл през 2022 г. Ако сравнението продължи да важи, тогава е вероятно възстановяването на BTC все още да не е приключило. Затова е наложително да се запази подкрепата от 90 000 долара.
Тази седмица, започваща от понеделник, 19 януари, е много натоварена от фундаментална гледна точка, като BTC вероятно ще направи своя технически избор бързо. (Геополитика около Гренландия, Световният икономически форум в Давос, където Тръмп трябва да се изкаже, инфлацията на PCE в САЩ и Clarity Act).
Ето моите технически наблюдения, които ме карат да вярвам в по-голямо възстановяване до края на февруари, стига подкрепата от 90 000 долара да издържи натиска:
- Ако се повтори сценарият на „dead cat bounce“ (или рали на мечия пазар) от предишния цикличен мечи пазар, тогава биткойнът би трябвало да успее да достигне 200-дневната си пълзяща средна през февруари (т.е. 105 000 $);
- Глобалната ликвидност като „водещ индикатор“ запазва благоприятна тенденция до март;
- Инерцията (годишният темп на промяна) на тази глобална ликвидност току-що достигна нов връх, което винаги е било фактор за бъдещо поскъпване на BTC от дъното в края на 2022 г.
„Bear market rally“, което все още не е приключило
От чисто техническа гледна точка, настоящата структура на пазара остава съвместима с продължаване на възходящото движение, въпреки високата волатилност. Биткойнът се движи в възходящ канал в кратко- и средносрочен план, с поредица от възходящи дъна и върхове от средата на декември. Докато подкрепата от 90 000 долара се запази (50-дневната пълзяща средна), BTC запазва добра вероятност да продължи зимното си възстановяване.
Исторически погледнато, във фазите на „dead cat bounce“ пазарът често се е опитвал да се върне към 200-дневната пълзяща средна, преди да реши дали да се върне трайно в възходяща тенденция, или да претърпи провал, последван от нова корективна фаза, за да приключи цикличната меча пазарна тенденция.
Освен това, корелацията с глобалната ликвидност остава ключов елемент за макроикономическия анализ. Наблюдаваното в миналото времево закъснение между дъната на растежа на глобалната парична маса и дъната на биткойна предполага, че криптопазарът може да продължи да се възползва от благоприятни условия през следващите седмици.
Докато тази ликвидност продължава да нараства и основната подкрепа от 90 000 долара се запазва, сценарият за продължаване на „dead cat bounce“ към зоната от 100 000 – 105 000 долара остава вероятен до края на февруари.
В обобщение, контекстът остава нестабилен, но конструктивен от техническа гледна точка, а пазарът изглежда все още се намира в фаза на незавършено техническо възстановяване, а не в непосредствен низходящ обрат.
