La caída del Bitcoin por debajo de los 80 000 dólares sitúa a más del 60 % de los inversores en ETF de Bitcoin al contado en pérdidas latentes. Este umbral crítico reaviva los temores de capitulación, mientras el mercado sigue asimilando una corrección del 37 % ante la ausencia de fundamentos alcistas.
Los titulares de ETF de Bitcoin al contado se acercan a la capitulación
Desde su máximo alcanzado en octubre de 2025, el precio del Bitcoin ha caído un 37 %, pasando de 126 000 a 78 000 dólares. Esta caída ha sembrado el pánico entre los inversores, cuya mayoría anticipa ahora un nuevo mercado bajista que empujaría al BTC aún más a la baja.
Al volver a situarse por debajo de los 80 000 dólares, el Bitcoin pone así en apuros a todos los compradores de los últimos 15 meses, liquidando sus posiciones apalancadas o acercándolos a su capitulación.
El precio del Bitcoin también se cotiza por debajo del coste medio de adquisición de los ETF de Bitcoin al contado estadounidenses, que ronda los 84 000 dólares. Al borrar más de un año de subidas, más del 60 % de los volúmenes entrantes desde la creación de los ETF se encuentran ahora en pérdidas latentes.
Evolución de los volúmenes de los ETF de Bitcoin
Con un precio medio de compra cercano a los 84 000 dólares, el inversor medio sufre una pérdida latente de entre el 8 % y el 9 %.
Este lunes, los ETF registraron 561 millones de dólares en entradas netas, su mejor resultado desde mediados de enero. Este repunte de interés podría sugerir que algunos inversores están aprovechando esta fase de retroceso para acumular a precios reducidos.
¿Podría haber terminado ya el mercado bajista del Bitcoin?
A primera vista, las condiciones del mercado siguen siendo bajistas. Los volúmenes de los ETF se inclinan más bien hacia las retiradas, a pesar de una jornada alcista y de un contexto macroeconómico demasiado pesimista como para prever un repunte de la demanda de BTC.
Sin embargo, algunas señales técnicas y de comportamiento comienzan a sugerir una posible fase de transición, en lugar de una continuación directa de la caída.
Uno de los indicadores que apunta en esta dirección es el RSI (Índice de Fuerza Relativa) en el gráfico semanal, que se sitúa en torno a 32, el nivel más bajo desde el mínimo del mercado bajista de 2022.
Cotización del BTC y su RSI
Históricamente, estos mínimos del RSI han coincidido a menudo con zonas de sobreventa del BTC, propicias para repuntes técnicos. Esto no significa necesariamente que el ciclo bajista haya terminado, sino que la presión vendedora podría perder intensidad en breve.
Por otra parte, la adopción de Bitcoin como medio de pago no muestra signos de ralentización. La Lightning Network, una solución de segunda capa (Layer 2), permite realizar transacciones instantáneas a un coste muy bajo y está experimentando actualmente un importante aumento de su actividad, así como de la liquidez bloqueada en sus canales.
Las demás sidechains y otras soluciones de Capa 2 de Bitcoin también están experimentando un fuerte desarrollo. La sidechain Liquid registra récords de actividad, mientras que surgen nuevas redes como Arkade y Spark, que facilitan la tenencia de BTC así como el acceso a las transacciones a través de Lightning.
