Mientras que el hashrate de Bitcoin se encuentra en su nivel más bajo desde septiembre, algunos datos on-chain sugieren una capitulación de los mineros. ¿Qué hay de cierto en ello?
Los mineros de Bitcoin sufren la caída del mercado
En la industria de la minería de Bitcoin (BTC), hay que tener en cuenta varios parámetros para determinar si una actividad es rentable o no.
Entre otros, cabe citar la potencia de cálculo de la que dispone un minero (su hashrate), la dificultad de minería, cuyo valor depende en parte del hash total desplegado en la red, el coste de la electricidad, los posibles ingresos adicionales que pueda generar la reventa de calor, en particular, así como el precio del BTC y la actividad de la red, que genera más o menos gastos.
A través de todas estas variables, la minería de Bitcoin atraviesa así ciclos de rentabilidad y otros en los que la tesorería se ve sometida a una dura prueba. En cuanto a este último punto, los actores menos sólidos financieramente optarán por desconectar sus máquinas o dedicarse a otras actividades, ante la falta de rentabilidad. Cuando esto alcanza su punto álgido, hablamos entonces de capitulación de los mineros.
El mercado se regula de tal manera que, cuantos menos mineros hay, más fácil resulta minar, lo que motiva a los actores a volver a poner en marcha sus máquinas, creando así ciclos observables mediante el análisis on-chain.
Mientras que el precio del Bitcoin registra un descenso del 28 % desde su máximo histórico (ATH) del pasado 6 de octubre, la dificultad de minería ha caído un 6 % en el mismo periodo. Esto se explica por el hecho de que la caída de los precios ha mermado la rentabilidad de los mineros, lo que ha llevado a algunos a abandonar la red. Según los datos semanales, la potencia de cálculo desplegada en Bitcoin ha caído así un 12,34 % desde su ATH de octubre, pasando de 1 140 060 419 TH/s a 999 375 511 TH/s:
Hashrate de Bitcoin en datos semanales
Paralelamente, el Hash Ribbon muestra un periodo de capitulación que comenzó a finales de noviembre. El Hash Ribbon se calcula a partir de la media móvil de 30 días (MA30) y la media móvil de 60 días (MA60) del hashrate. Cuando la MA30 pasa por debajo de la MA60, el gráfico se vuelve de color rojo oscuro, lo que sugiere una capitulación. Por el contrario, el gráfico se vuelve de color rojo claro cuando la MA30 vuelve a superar a la MA60, lo que sugiere un regreso de los mineros. A pesar de algunas interrupciones, el actual periodo de capitulación parece ser, por tanto, el más importante desde el verano de 2024:
Hash Ribbon de Bitcoin desde mayo de 2024
En bolsa, las empresas mineras de Bitcoin también están sufriendo las consecuencias, como MARA y CleanSpark, que han perdido un 44,85 % y un 23,29 %, respectivamente, desde el pasado 6 de octubre. Mientras tanto, el BTC cotiza a 91 100 dólares en el momento de redactar estas líneas, lo que supone una caída del 2 % en las últimas 24 horas.
