El año 2025 parece marcar un punto de inflexión para el mercado de las criptomonedas, sobre todo debido a la llegada masiva de inversores institucionales y a un comportamiento más experimentado. El resultado: los ciclos tradicionales se ven alterados y los inversores particulares se decantan por las acciones.
Los inversores institucionales «han llegado para quedarse»
El mercado de las criptomonedas evoluciona al ritmo de sus sectores más populares, pero también de su adopción cada vez mayor. Una realidad en la que el año 2025 se perfila claramente como el de la llegada masiva y confirmada de las finanzas tradicionales y sus actores institucionales.
Una constatación realizada por los analistas del creador de mercado Wintermute, en el marco de un informe anual titulado: «Cómo las criptomonedas han salido del ciclo tradicional de cuatro años en 2025». De hecho, la división asociada a las reducciones a la mitad de Bitcoin ya no parece sostenerse ante «actores que se han vuelto más experimentados y disciplinados».
El trading ha pasado de ser una actividad centrada exclusivamente en el volumen a un entorno de negociación más maduro y reflexivo. Los volúmenes de transacciones han seguido creciendo, pero la ejecución se ha vuelto más intencionada, y el mercado extrabursátil (OTC) es cada vez más preferido por su tamaño, su discreción y su control.
Wintermute
Estos datos permiten a los analistas de Wintermute afirmar que «los inversores institucionales han llegado para quedarse», con un aumento del 23 % en su participación en el mercado de las criptomonedas entre 2024 y 2025, frente a solo un 5 % para los inversores particulares.
El crecimiento del número de participantes en el mercado demuestra que las instituciones están reforzando su implicación
Los capitales han entrado en el mercado de las criptomonedas, pero ¿hacia dónde se dirigen?
«Cambios estructurales visibles» en la actividad OTC, una de cuyas consecuencias directas implica una concentración de la liquidez hacia Bitcoin y Ethereum «y algunas grandes capitalizaciones seleccionadas», respaldada en gran medida por el mercado de los ETF y el auge de los Digital Asset Treasuries (DAT).
Aunque este año se ha producido una cierta consolidación hacia los tokens de gran capitalización por parte de los fondos y los particulares, el crecimiento de los volúmenes de negociación ha sido impulsado por los ETF y los DAT, que han ampliado sus mandatos más allá de los activos principales.
Wintermute
Los ETF y los DAT han canalizado la liquidez hacia Bitcoin y Ethereum
Una concentración claramente desfavorable para el mercado de las altcoins, ya que la «rotación generalizada» de tipo altseason que suele caracterizar a los mercados alcistas simplemente «nunca se produjo». El resultado: subidas especulativas mucho más breves —unos 20 días de media, frente a los casi 60 días de 2024— y narrativas que se agotaron rápidamente.
Es difícil no mencionar las memecoins, con «un pico en el primer trimestre del que nunca se han recuperado, incapaces de recuperar los niveles de soporte mientras la actividad de trading se fragmentaba y se reducía». Pero también cabe mencionar los DEX perpetuos o los tokens relacionados con la IA, cuyo bombo mediático se ha desvanecido con la misma rapidez.
Inversores que se decantan por las acciones
En este contexto en plena transformación, parece estar produciéndose un auténtico cambio de tendencia. De hecho, mientras que las finanzas tradicionales irrumpen con fuerza en el mercado de las criptomonedas, los inversores particulares parecen, por su parte, optar por las acciones tradicionales.
Un desplazamiento que afecta principalmente a «los temas de IA, robótica y cuántica en los mercados de acciones, que han captado la atención hasta ahora históricamente orientada hacia las criptomonedas».
Al mismo tiempo, la caída del 10 de octubre —y sus 20 000 millones de dólares en liquidaciones— ha desencadenado «un retorno de los particulares (a través de los flujos de los corredores) hacia los activos principales por primera vez desde finales de 2023».
Según los analistas de Wintermute, tres elementos esenciales podrían cambiar la dinámica actual:
- Una exposición institucional que se extienda más allá de los ETF y los DAT;
- Una subida del BTC y del ETH que provoque una redistribución hacia las altcoins;
- Un retorno de la atención de los particulares del mercado de valores hacia las criptomonedas.
Sea como fuere, la conclusión parece inequívoca: el mercado de las criptomonedas entra en una nueva era institucional cuya dinámica y perspectivas aún están por definir.
