Od konce ledna se pokles bitcoinu výrazně zrychlil a strhl s sebou celý trh s kryptoměnami. Jak lze vysvětlit tento všeobecný propad, který je nyní považován za „strukturální pokles“?
Trauma spojená s propadem z 11. října, které se nedaří překonat
Během pouhých čtyř měsíců bitcoin opět prokázal svou legendární volatilitu, když se z historického maxima 126 000 dolarů zaznamenaného na začátku října propadl na začátku února téměř o 50 %. To stačilo k vymazání všech zisků spojených s Trumpovým efektem a k poklesu o 10 % pod tuto symbolickou hranici.
Cena BTC se v současné době pohybuje kolem 65 000 dolarů, přičemž hlavní perspekturou je možný návrat na úroveň 50 000 dolarů. Analytici Kobeissi Letter však tvrdí, že „základní situace kryptoměny se za posledních 60 dní ve skutečnosti nezměnila“. Proč tedy došlo k tomuto masivnímu a všeobecnému poklesu?
Odpověď na tuto otázku zjevně vyžaduje návrat k historickému propadu z 10. října a jeho rekordním likvidacím, jejichž celková hodnota se odhaduje na 19,5 miliardy dolarů, což je devětkrát více než předchozí rekord v této oblasti.
Podle analytiků Kobeissi Letter „se 10. října zřejmě změnilo něco strukturálního a trhy se z toho nikdy úplně nevzpamatovaly“. Ztráta důvěry vedla k téměř dokonalému poklesu, který se nepodařilo zvrátit žádným oživením.
Situace srovnatelná s kolapsem FTX v roce 2022
V současné době se sentiment investorů do kryptoměn měřený pomocí indexu Fear & Greed samozřejmě nachází v „extrémním strachu“, až na to, že dnešní hodnocení všech těchto nástrojů se jeví jako historicky nízké. A mohla by se ještě zhoršit…
V této souvislosti pokračují likvidace významným tempem, které od 24. ledna dosáhlo celkové hodnoty 10 miliard dolarů, což představuje více než 50 % rekordu zaznamenaného 10. října. To vše je doprovázeno „šířením prodejního tlaku na jiné třídy aktiv“, jako je akciový trh, „navzdory dobrým výsledkům a malým fundamentálním změnám“.
„Další důkaz strukturálního charakteru“ této krize se projevuje také v hloubce trhu s bitcoiny. Kapitál dostupný pro absorpci velkých objednávek je totiž v současné době o více než 30 % nižší než jeho říjnové maximum. „Naposledy k tomu došlo po kolapsu FTX v roce 2022 “.
To je příležitost položit otázku, kterou má každý na mysli: kdy bitcoin – a kryptoměnový trh jako celek – dosáhne svého dna? Podle analytiků Kobeissi Letter je odpověď zřejmá: „až se vrátí strukturální likvidita“.
To bude vyžadovat kombinaci kapitulace cen a pákového efektu, stejně jako extrémně medvědí sentiment. Zdá se, že se k tomu postupně blížíme.
Kobeissi Letter
Perspektiva dobrého vstupního bodu?
Zároveň se zdá být strategickou chybou čekat na vzestupný trend, aby bylo možné zaujmout pozici, když cena bitcoinu v současné době vykazuje velmi zajímavé úrovně, jak připomíná Vincent Ganne ve svém posledním speciálním videu na toto téma.
Období intenzivního stresu na trzích totiž většinou představují nejlepší vstupní body pro zajištění významných výnosů po odeznění bouře, zejména v rámci logiky rozloženého investování typu Dollar Cost Averaging (DCA).
Samozřejmě, že přijímaná rizika nesmí překračovat míru, kterou si můžeme dovolit nést. A nic nenasvědčuje tomu, že kurz BTC nebude v příštích týdnech dále klesat, než se začne stabilizovat a opět stoupat.
