С конца января падение курса биткойна заметно ускорилось, повлекши за собой весь рынок криптовалют. Как объяснить этот общий обвал, который теперь считается «структурным спадом»?
Травма, связанная с крахом 11 октября, которая не может быть стерта
Всего за 4 месяца биткойн вновь продемонстрировал свою легендарную волатильность, перейдя от исторического максимума в 126 000 долларов в начале октября к падению почти на 50 % в начале февраля. Это полностью нивелировало все прибыли, связанные с эффектом Трампа, опустившись на 10 % ниже этого символического порога.
Действительно, курс BTC в настоящее время колеблется около 65 000 долларов, с основной перспективой возможного возвращения к уровню 50 000 долларов. Тем не менее, аналитики Kobeissi Letter утверждают, что «фундаментальная ситуация с криптовалютой за последние 60 дней фактически не изменилась». Но тогда… почему произошло такое массовое и повсеместное падение?
Очевидно, что для ответа на этот вопрос необходимо вернуться к историческому краху 10 октября и рекордным ликвидациям, которые, по оценкам, составили в общей сложности 19,5 миллиарда долларов, что в 9 раз превышает предыдущий рекорд в этой области.
По мнению аналитиков Kobeissi Letter, «10 октября, похоже, произошло какое-то структурное изменение, от которого рынки так и не смогли оправиться». Потеря доверия привела к почти идеальному падению, которое не удалось обратить ни одному подъему.
Ситуация, аналогичная краху FTX в 2022 году
В настоящее время настроения криптоинвесторов, измеряемые с помощью индекса Fear & Greed, очевидно находятся в состоянии «крайнего страха», за исключением того, что показатель, отображаемый сегодня всеми этими инструментами, является исторически низким. И она может еще ухудшиться…
В этой ситуации ликвидации продолжаются с такой интенсивностью, что с 24 января их общая сумма достигла 10 миллиардов долларов, что составляет более 50% от рекордного показателя, зафиксированного 10 октября. Все это сопровождается «распространением давления со стороны продавцов на другие классы активов», такие как рынок акций, «несмотря на хорошие результаты и незначительные фундаментальные изменения».
Это «дополнительное доказательство структурного характера» кризиса, который также проявляется в глубине рынка биткойнов. Действительно, капитал, доступный для поглощения крупных заказов, в настоящее время находится на уровне более чем на 30 % ниже своего пика в октябре. «Последний раз это произошло после краха FTX в 2022 году ».
Это повод задать вопрос, который у всех на уме: когда биткойн — и криптовалютный рынок в целом — достигнет своего дна? По мнению аналитиков Kobeissi Letter, ответ очевиден: «когда вернется структурная ликвидность».
Это произойдет в результате сочетания капитуляции цен и кредитного плеча, а также крайне медвежьего настроения. Мы, похоже, постепенно приближаемся к этому.
Kobeissi Letter
Перспектива хорошей точки входа?
В то же время, ждать восстановления роста, чтобы открыть позицию, в то время как цена биткойна в настоящее время находится на очень привлекательном уровне, похоже на стратегическую ошибку, о чем не без оснований напоминает Винсент Ганн в своем последнем специальном видео по этой теме.
Действительно, периоды интенсивного стресса на рынках чаще всего представляют собой лучшие точки входа, чтобы обеспечить значительную доходность после того, как буря уляжется, особенно в рамках логики дробных инвестиций типа Dollar Cost Averaging (DCA).
Конечно, риски не должны превышать те, которые вы можете себе позволить. И ничто не говорит о том, что курс BTC не будет продолжать падать в течение следующих нескольких недель, прежде чем начнется стабилизация и восстановление роста.
