Após um pico histórico recente registado no início de novembro, a potência de computação atribuída à blockchain do Bitcoin apresenta uma queda significativa no final do ano. Será este um cenário favorável para um retorno otimista do BTC?
Queda na potência de computação dos mineradores de Bitcoin
A evolução da blockchain do Bitcoin depende de alguns pré-requisitos essenciais, como um aumento regular e sustentado do BTC para compensar a perda de receita dos seus mineradores a cada novo halving, que divide pela metade os seus rendimentos.
Uma necessidade ainda mais importante, uma vez que a dificuldade de mineração aumenta constantemente, ao ponto de atingir novos máximos regulares. O objetivo: alinhar a complexidade de obtenção de um bloco com o número de mineradores presentes e o poder de computação (hashrate) disponível.
Ao mesmo tempo, essa potência de cálculo dedicada à blockchain do Bitcoin registou um recuo significativo de 4% nos últimos 30 dias. Uma situação apresentada como «a maior queda desde abril de 2024», segundo analistas da VanEck.
Em causa está a forte queda no preço do BTC, levando à paralisação de algumas máquinas, mas também novas pressões chinesas sobre esta indústria a nível local e uma atração pelo setor de IA potencialmente mais lucrativo, que poderia «levar ao desaparecimento de uma parte equivalente a 10% do poder de hash da rede Bitcoin».
Estima-se que cerca de 400 000 máquinas de mineração tenham sido desativadas. Embora a rentabilidade dos mineradores tenha sido baixa recentemente, muitos continuam a minerar apesar dos períodos de economia desfavorável, pois acreditam no futuro do Bitcoin.
VanEck
Um cenário otimista para os detentores de BTC a longo prazo?
De acordo com os especialistas da VanEck, essa queda na potência de computação alocada à blockchain do Bitcoin pode parecer um sinal de dificuldade da indústria de mineração em continuar a existir num ambiente cada vez mais competitivo. Mas a realidade pode ser totalmente diferente…
Ao comparar os rendimentos futuros do BTC a 90 dias com as variações passadas de 30 dias da taxa de hash desde 2014, constatamos que os rendimentos futuros têm mais probabilidades de serem positivos quando a taxa de hash diminui do que quando aumenta (65% contra 54%). Além disso, observamos que os rendimentos médios futuros a 180 dias são superiores em cerca de 30 pontos base (+20,5% contra 20,2%) quando a taxa de hash diminui, em vez de quando aumenta.
Um aumento futuro do BTC que poderá ser sustentado pelo reinício do processo de acumulação das Digital Asset Treasuries (DAT). Em particular, se considerarmos que quanto mais a compressão da taxa de hash persistir ao longo do tempo, maiores serão as probabilidades de os rendimentos positivos esperados ocorrerem com uma amplitude aumentada.
Comprar BTC quando o crescimento da taxa de hash em 90 dias é negativo, em vez de em qualquer outro momento, tem historicamente melhorado os rendimentos futuros em 180 dias.
VanEck
