Po více než čtyřleté pauze Federální rezervní systém tiše obnovil své injekce likvidity. V roce 2025 již bylo do bankovního systému prostřednictvím „overnight repo“ injekcí vráceno 128 miliard dolarů. Jedná se o silný signál, který by mohl oživit zájem o bitcoiny.
Diskrétní návrat tiskárny peněz Federálního rezervního systému
V roce 2025 Fed jasně zahájil svůj měnový obrat: základní sazba klesla z 5,5 % v červenci na 4 % v říjnu. Trhy nyní očekávají další pokles o 25 bazických bodů na zasedání 10. prosince, s pravděpodobností odhadovanou na více než 80 % podle CME.
Ekonomický pokles posiluje toto přesvědčení investorů. Index spotřebitelských cen (IPC) však zůstává stabilní na úrovni 3 %, což je stále nad cílem 2 %, což by mohlo ospravedlnit zachování opatrného a stále restriktivního měnového postoje.
Ačkoli americká centrální banka (Fed) ukončila své operace peněžní injekce v červnu 2020, v roce 2025 diskrétně otevřela kohoutky likvidity.
Od začátku roku bylo do bankovního systému prostřednictvím operací „overnight repo“ injikováno 128 miliard dolarů, což je úroveň, která nebyla zaznamenána od nouzových opatření v reakci na pandemii v roce 2020.
Poslední příklad: 1. prosince bylo přidáno 13,5 miliardy dolarů, což je jedna z největších operací od krize COVID.
O několik dní dříve, 28. listopadu, bylo přidáno 11,25 miliardy dolarů a 31. října 29,4 miliardy dolarů.
Overnight Repurchase Agreements (neboli repo operace) jsou velmi krátkodobé úvěry, pomocí kterých Federální rezervní systém dočasně dodává likviditu do finančního systému.
Konkrétně nakupuje dluhopisy od banky nebo instituce s dohodou, že jí budou následující den prodány zpět za mírně vyšší cenu. Cílem těchto operací je především stabilizovat krátkodobé úrokové sazby, zejména v případě výrazného nárůstu poptávky po likviditě.
Vstřikováním této likvidity Fed zabraňuje přílišnému nárůstu mezibankovních sazeb, který by mohl vést k omezení úvěrů a napětí na trzích. Jinými slovy, repo operace nemají za cíl přímo snížit dlouhodobé úrokové sazby (jak by to udělalo kvantitativní uvolňování), ale zabránit prudkému nárůstu krátkodobých sazeb.
Tento mechanismus je zásadní pro udržení plynulosti trhů, zejména v období měnové nestability nebo restriktivní politiky.
Může se pro bitcoin obnovit býčí trh?
Tento tok desítek miliard likvidity by mohl působit jako katalyzátor pro riziková aktiva, zejména pro bitcoin, jehož cena se v současné době pohybuje pod hranicí 100 000 dolarů.
Očekávání dalšího snížení sazeb Fedu navíc během 24 hodin vyhnalo kurz BTC z 86 000 na 93 000 dolarů, což představuje nárůst o téměř 8 %.
Historicky BTC vždy dobře reagoval na fáze uvolněné měnové politiky, a to díky své digitální vzácnosti a přílivu kapitálu hledajícího výnosy.
Zatímco trhy již očekávají snížení sazeb již v prosinci, toto tiché oživení tvorby peněz by mohlo oživit zájem o bitcoin jako alternativní rezervu hodnoty.
