Enquanto a Strategy enfrenta as críticas do mercado, o seu diretor-geral, Phong Le, apresentou a ideia de que a empresa poderia emprestar Bitcoin (BTC). O que isso poderia implicar?
A Strategy irá emprestar Bitcoin (BTC) num futuro próximo?
Enquanto a Strategy se encontra hoje em turbulência, a empresa multiplica os anúncios para tentar tranquilizar o mercado quanto ao seu modelo de Bitcoin Treasury Companie.
Esta semana, a Strategy anunciou uma reserva em dólares, financiada pela venda de novas ações, para constituir uma almofada de segurança destinada a pagar os dividendos das suas ações preferenciais. Anteriormente, Phong Le, o seu diretor-geral, tinha mencionado a possibilidade de a empresa ser obrigada a vender parte dos seus ativos se as dificuldades se acumulassem e a sua capitalização bolsista caísse abaixo do valor das suas reservas. Atualmente, é importante destacar que a Strategy está capitalizada em 68,2 mil milhões de dólares, enquanto os seus 650 000 BTC estão avaliados em 60,47 mil milhões de dólares. Neste contexto, Phong Le declarou na terça-feira à Bloomberg que a Strategy estava a considerar emprestar os seus bitcoins:
Quando as empresas financeiras tradicionais entrarem neste setor e tivermos uma contraparte diferente, essa é uma opção que consideraremos e que, acredito, nos entusiasmará.
Além disso, ele também voltou a referir a vontade da Strategy de não se separar dos seus ativos:
Não queremos de forma alguma ter de utilizar esses bitcoins quando o valor das nossas ações ficar abaixo do valor dos nossos ativos em bitcoins. O nosso objetivo é pagar dividendos indefinidamente.
No que diz respeito ao empréstimo de BTC, surgem várias questões. O primeiro risco é, obviamente, o da contraparte, na eventualidade de um devedor entrar em incumprimento, o que pudemos observar durante o anterior mercado em baixa, causando por vezes reações em cadeia.
Além disso, os produtos financeiros que poderão ser oferecidos nessa eventualidade ainda precisam ser esclarecidos. Na verdade, o primeiro caso em que é interessante tomar emprestado bitcoin é para vendê-lo a descoberto. Se a dívida for denominada em BTC, trata-se de vender os bitcoins emprestados para comprá-los a um custo menor quando os preços caírem, a fim de pagar essa dívida e manter um lucro. Durante as baixas do mercado, a manobra é mais arriscada, mas o efeito inverso pode ser procurado se a Strategy denominar os seus empréstimos em dólares, o que parece improvável, uma vez que seria contraproducente para ela em períodos de alta.
Na eventualidade de se tratar de empréstimos através dos quais a Strategy depositaria BTC como garantia para pedir emprestado dólares que financiariam as suas despesas, o efeito de alavanca também poderia agravar a sua situação em caso de queda, multiplicando assim as suas dificuldades.
Embora ainda haja pontos obscuros a serem esclarecidos, a ação MSTR desfruta, apesar de tudo, de um pouco de respiro, após ter subido 5,78% na bolsa na sessão de terça-feira. No entanto, isso não muda o facto de que o título ainda está em queda de mais de 66% desde seu pico histórico no ano passado:
Paralelamente, o BTC está sendo negociado a US$ 92.900 no momento da redação deste artigo, um aumento de 7,2% nas últimas 24 horas.
