С момента падения курса биткоина почти на 30 % с начала октября главный вопрос для инвесторов прост: мы наблюдаем конец бычьего цикла после халвинга или просто промежуточную коррекцию перед новым пиком? Вот технический анализ Винсента Ганна по BTC.
Между подтверждением цикла и противоречивым сигналом мировой ликвидности
С момента падения курса биткоина почти на 30 % с начала октября главный вопрос для инвесторов прост: мы наблюдаем конец бычьего цикла после халвинга или просто промежуточную коррекцию перед новым пиком?
Однако два основных аналитических инструмента дают противоположные выводы: с одной стороны, таблица соответствия временных циклов ясно указывает на то, что циклический пик, вероятно, уже достигнут. С другой стороны, годовой темп роста мировой ликвидности (M2 YoY) только что достиг нового максимума, и исторически биткойн систематически достигал нового максимума в течение двух месяцев после этого сигнала.
Первый график, таблица синхронизации циклов, составленная на основе трех предыдущих халвингов, показывает, что средний период между халвингом и пиком следующего цикла колеблется от 366 до 546 дней.
Однако в текущем цикле предполагаемая дата окончания цикла приходится на 6 октября 2025 года, через 534 дня после халвинга… что точно соответствует периоду, когда биткойн достиг своего недавнего максимума, а затем резко откатился.
Совпадение поразительно:
- цикл 2024–2025 почти идеально совпадает с прошлыми периодами;
- показатели «с момента предыдущего пика» и «с начала цикла» также находятся в исторических диапазонах;
Таким образом, этот анализ позволяет однозначно заключить, что пик цикла пришелся на начало октября, а текущее падение соответствует логике входа в структурный медвежий рынок.
Основной контраргумент: динамика мировой ликвидности M2
Однако макроэкономический анализ ликвидности опровергает предыдущий вывод. Второй график, взятый из Coinglass, показывает, что годовой темп роста мирового M2 только что достиг нового пика, превысив предыдущие пики с момента достижения дна в 2022 году.
В каждом из прошлых случаев механизм был идентичным:
- новый пик M2 YoY,
- за которым через один-два месяца следовал новый пик биткоина.
Эта корреляция никогда не была опровергнута. И что особенно важно:
- биткойн еще не достиг нового максимума с момента установления нового рекорда M2,
- рост ликвидности является одним из основных факторов, влияющих на цену BTC
Таким образом, этот сигнал свидетельствует о возвращении бычьего тренда, даже несмотря на падение рынка на 30 %, и предполагает, что октябрьский пик не был окончательным, а, возможно, промежуточным этапом перед восстановлением бычьего тренда в конце года.
Вывод: пик… возможно, но не обязательно
Циклическая картина и структура криптовалютного рынка свидетельствуют о том, что пик действительно достигнут. Но динамика мировой ликвидности M2 предполагает обратное.
Другими словами:
- циклически: да, пик полностью соответствует;
- с макрофинансовой точки зрения: нет, в ближайшие два месяца вероятен новый пик.
