Wśród wielu wskaźników stosowanych do pomiaru aktywności sektora kryptowalut znajdują się przychody on-chain generowane przez łańcuchy bloków lub protokoły. Kwota ta przekroczy w tym roku 20 miliardów dolarów, w kontekście dojrzałości ukierunkowanej w dużej mierze na zdecentralizowane aplikacje.
Przychody on-chain: ponad 20 miliardów dolarów w tym roku
Czy jesteśmy świadkami historycznej transformacji ekosystemu kryptowalut w kierunku modelu ekonomicznego, który jest zarówno bardziej dojrzały, jak i mniej zmienny? Wydaje się, że pytanie to nasuwa się w obliczu masowego napływu tradycyjnych finansów do tej stale ewoluującej cyfrowej równania.
Stwierdzenie to opiera się na najnowszym raporcie firmy inwestycyjnej 1kx specjalizującej się w rozwoju ekosystemów, którego główną jednostką miary są przychody generowane w łańcuchu bloków – opłaty uiszczane przez użytkowników za protokoły blockchain – przez różnych graczy kryptowalutowych.
Pierwsza ważna informacja: kwota ta miała w tym roku przekroczyć 20 miliardów dolarów po raz drugi w historii sektora, osiągając historyczny szczyt w pierwszym półroczu na poziomie 9,7 miliarda dolarów (+41% w skali roku), co czyni ją najwyższą kiedykolwiek odnotowaną.
Od 2020 r. przychody generowane w łańcuchu wzrosły dziesięciokrotnie, a roczna stopa wzrostu wyniosła 60%. W tym samym czasie nastąpiło znaczące przesunięcie, gdzie dominujące w 2021 r. łańcuchy bloków (56% całości) ustąpiły miejsca aplikacjom finansowym DeFi, które obecnie stanowią ponad 65% całości w 2025 r.
Opłaty w łańcuchu bloków, choć nadal stanowią jedynie niewielką część przychodów sektora, dają wyraźne sygnały dotyczące przyjęcia i tworzenia długoterminowej wartości: od początku roku prawie 400 protokołów osiągnęło ponad milion dolarów rocznego przychodu powtarzalnego (ARR), a 20 z nich przekazało ponad 10 milionów dolarów wartości posiadaczom tokenów
1kx
DeFi zdecydowanie dominuje
Raport 1kx pokazuje trwającą transformację ekosystemu kryptowalut, który przechodzi z fazy „szaleństwa spekulacyjnego”, charakteryzującej się bardzo wysokimi, ale mało zrównoważonymi opłatami, do fazy „dojrzałości”, wspieranej przez bardziej wydajną infrastrukturę i zdecentralizowane aplikacje (dApps), które stały się głównym motorem przychodów.
W pierwszej połowie tego roku przychody generowane w łańcuchu bloków rozkładały się na następujące sektory:
- 63% w DeFi: opłaty transakcyjne DEX i Perps;
- 22% w łańcuchach bloków warstwy 1: opłaty transakcyjne i przechwytywanie MEV;
- 8% dla portfeli kryptowalutowych: opłaty za swap;
- 6% dla konsumentów: 80% launchpady (Pump.fun: 60%), 8% kasyna i 4% twórcy i media społecznościowe;
- 1% dla DePIN: największy wzrost o 400% w skali roku;
- 1% dla oprogramowania pośredniczącego: mosty, narzędzia programistyczne.
Według raportu 1kx obecny boom na stablecoiny aktywnie przyczynił się do wzrostu przychodów w pierwszej połowie tego roku. Wzrost ten związany jest również z dynamicznym rozwojem sektorów takich jak wieczne DEX, tokenizacja i przyspieszony rozwój zdecentralizowanych finansów opartych na sztucznej inteligencji (DeFAI).
W tej perspektywie przychody on-chain powinny nadal rosnąć, osiągając 32 mld dolarów w 2026 r. Dynamika ta jest obecnie napędzana przez rzeczywiste przypadki użycia i działalność w dużej mierze ukierunkowaną na zdecentralizowane aplikacje DeFi, przy udziale instytucji, który powinien umożliwić zwiększenie dystrybucji wartości wśród posiadaczy tokenów.
