La importante volatilidad registrada recientemente se explica por una fuerte afluencia de demandas futuras y al contado, en particular por parte de los ETF. ¿Hasta dónde podría llegar el BTC si continúa la subida?
Nuevo impulso del BTC
Tras un fuerte impulso alcista la semana pasada, el precio del Bitcoin intenta alcanzar nuevos récords. La importante volatilidad registrada recientemente se explica por una fuerte afluencia de demandas de futuros y al contado, así como por una serie de liquidaciones en corto en los mercados de derivados.
Ahora que el BTC está a punto de alcanzar un nuevo precio, ¿qué podemos esperar para las próximas semanas?
Hacia nuevos máximos históricos
El precio del BTC finalmente logró superar la resistencia de 117 000 a 119 000 dólares, lo que provocó una continuación alcista que se mantiene desde la semana pasada.
Mientras el mercado se mantenga por encima de esta antigua resistencia (ahora considerada como soporte), la tendencia alcista del BTC permanecerá intacta.
En caso de invalidación de este soporte, podría manifestarse una nueva tendencia bajista y poner en duda la viabilidad del ciclo alcista en curso desde 2022.
En caso de que continúe la tendencia alcista, el objetivo de precio mencionado en nuestros análisis anteriores sigue siendo el mismo, en torno a los 140 000 dólares.
Dado que este límite estadístico es variable, es posible que esta estimación se revise al alza en las próximas semanas, hasta alcanzar potencialmente valores cercanos a los 150 000 dólares.
Durante las fases de descubrimiento de precios, es esencial medir los comportamientos de distribución de los inversores a corto plazo (STH) y a largo plazo (LTH) para estimar las presiones de venta que podrían ralentizar el precio.
Hasta la fecha, los LTH generan una presión de venta cercana a los 10 000 BTC al día, obteniendo beneficios superiores a los mil millones de dólares diarios. Por otro lado, los STH también obtienen beneficios, aunque tres veces inferiores a los de sus homólogos a largo plazo.
En comparación con los picos locales de marzo y diciembre de 2024, los volúmenes de ventas actuales siguen siendo reducidos, lo que sugiere que los posibles frenos al alza no están presentes de manera significativa en este momento.
¿Quién impulsa la subida?
Tras estudiar las posibles presiones de venta por parte de los inversores a corto y largo plazo, podemos centrarnos en otras facetas del mercado para estimar las presiones de compra que están impulsando el precio en este momento.
En primer lugar, los ETF al contado en Estados Unidos representan un importante catalizador de la subida actual, con cerca de 25 000 BTC acumulados en los últimos seis días de apertura de los mercados tradicionales.
El aumento de la demanda de ETF durante la semana pasada ha contribuido claramente a la recuperación del BTC, aportando una importante presión de compra al contado.
En las bolsas centralizadas al contado se observa una dinámica similar, aunque la intensidad de la demanda es mucho menor.
Desde hace casi seis días, las plataformas Binance y Coinbase también han operado cerca de 2700 BTC de compra neta, un valor nueve veces inferior al de los ETF al contado. Aunque esta presión compradora es bienvenida, es difícil afirmar que haya influido realmente en la balanza.
Por último, los mercados de futuros de Bybit y Binance registraron cuatro días consecutivos de compras netas, con un total de casi 6300 BTC, más del doble que las bolsas centralizadas al contado.
Esto indica la apertura de numerosas posiciones largas, repitiendo el ciclo eterno del riesgo especulativo y planteando nuevos peligros para los mercados en caso de una rápida corrección del BTC.
En definitiva, sin la demanda de los ETF al contado, la presión compradora de los mercados de derivados habría sido mayoritaria, lo que podría haber dado lugar a una acción del precio menos impulsiva y a una subida menos sostenible.
Resumen de este análisis on-chain sobre el BTC
Por último, los datos de esta semana indican que la importante volatilidad registrada recientemente se explica por una fuerte afluencia de demandas de futuros y al contado.
Los ETF al contado en Estados Unidos son el principal catalizador de la subida actual, con cerca de 25 000 BTC acumulados en los últimos seis días.
La segunda fuerza de demanda proviene de los mercados de futuros de Bybit y Binance, donde se han vuelto a abrir numerosas posiciones largas, lo que supone un nuevo riesgo de cascadas de liquidaciones en los mercados.
Sin embargo, mientras el mercado se mantenga por encima de la antigua resistencia de 117 000 $ a 119 000 $, la tendencia alcista del BTC seguirá intacta.
