A agência de classificação Fitch Rating rebaixou a classificação da França para AA- na sexta-feira, passando a sua dívida para «Qualidade média». Vamos analisar esse revés.
A Fitch rebaixa a França de AA- para A+
Na sexta-feira, a agência de notação Fitch Rating rebaixou a classificação da França de AA- para A+, fazendo com que a dívida do Estado passasse de «Alta qualidade» para «Qualidade média».
Para entender o que está a acontecer, vamos recapitular brevemente o que significam essas classificações. No mundo, as três principais agências de notação, Moody’s, Standard & Poor’s e Fitch Ratings, atribuem uma classificação à dívida dos países, correspondendo a um nível que vai de «Em incumprimento» a «Primeira qualidade». Enquanto até 2012 a França ainda figurava entre os países com melhor classificação, com o famoso triplo A nas três agências, essas classificações deterioraram-se ao longo dos anos, como mostra o gráfico da Bloomberg abaixo:
O problema com uma notação rebaixada é que, a longo prazo, os Estados precisam de pedir empréstimos a taxas de juro mais elevadas aos investidores, para compensar um eventual risco de incumprimento. Além disso, a gestão catastrófica do orçamento pelo governo nos últimos anos levou a França ao terceiro lugar entre os Estados mais endividados da União em percentagem do PIB, ou seja, 113% em 2024:
Face à situação política do país nos últimos anos, sem uma maioria clara na Assembleia Nacional, o status quo parece ser a norma. Para a agência Fitch, o desastre de François Bayrou na votação de confiança de segunda-feira agravou a situação e « ilustra a crescente fragmentação e polarização da política interna »:
Desde as eleições legislativas antecipadas de meados de 2024, a França teve três governos diferentes. Esta instabilidade enfraquece a capacidade do sistema político de garantir uma consolidação orçamental substancial e torna improvável a redução do défice orçamental global para 3 % do PIB até 2029, como pretendia o governo cessante.
No X, Eric Lombard, o ministro da Economia cessante, afirma ter tomado nota da decisão da Fitch, com os clichés habituais da classe política francesa:
Enquanto o novo primeiro-ministro, Sébastien Lecornu, tem agora a responsabilidade de formar um novo governo, a elaboração do orçamento para 2026 deverá ser acompanhada com atenção, uma vez que o orçamento deste ano foi construído com base num défice de 5,8% do PIB.
Hoje, lembremos que a dívida do governo ascende a 3345,8 mil milhões de euros, o que representa um aumento de 48 % desde a primeira eleição de Emmanuel Macron em 2017.
