Ether pokračuje v posilování vůči bitcoinu, poháněn rostoucím zájmem institucí, ale především široké veřejnosti. Ve svém posledním týdenním reportu Coinbase zaznamenává pozitivní dynamiku ETF ETH a obnovený zájem o altcoiny v kontextu oslabující dominance BTC. Blíží se altseason? Poslední slovo bude mít Fed.
Po bitcoinu přijdou ETF na ether?
Týdenní zpráva kryptoměnové burzy Coinbase byla zveřejněna a je pozitivní. Pozitivní pro investory, kteří drží ETH nebo mají část svého portfolia investovanou do několika altcoinů, to je jisté.
Jak zdůrazňují analytici Coinbase, i když je ETH/BTC stále daleko od svého maxima z prosince 2021, od konce dubna 2025 se jeho poměr doslova zdvojnásobil. Růst kurzu Etheru je částečně způsoben silnou institucionální aktivitou, zejména ze strany pokladních systémů. Od začátku srpna letošního roku tyto instituce nakoupily ETH v hodnotě více než 3,6 miliardy dolarů.
U ETF založených na etheru je trend podobný: pouze od 11. do 13. srpna zaznamenaly tyto investiční nástroje čistý příliv 2,27 miliardy dolarů.
Na CME je situace stejná, protože termínové kontrakty na ether vykazují výrazný nárůst prémie oproti spotové ceně. Roční futures basis tak vzrostl ze 7,4 % v týdnu od 4. srpna na 10,4 % v minulém týdnu, což svědčí o obnoveném zájmu investorů.
Nejzajímavějším bodem, který Coinbase zmínil, však zůstává návrat retailu, tedy široké veřejnosti.
Podle formulářů 13F, které právě podaly společnosti spravující aktiva v hodnotě nejméně 100 milionů dolarů (hedge fondy, správci aktiv, banky, pojišťovny atd.), které odhalují složení různých investičních nástrojů, se zdá, že retail se vážně prosazuje na trhu ETF Ethereum, přičemž podíl institucionálních investorů v tomto segmentu trhu klesl z 39 % na 33 %.
Stejný trend lze pozorovat i u bitcoinových ETF: ačkoli počet institucionálních investorů roste, jejich podíl klesá a nyní dosahuje 28 % celkových podílů v BTC ETF.
„To naznačuje, že za impozantními čistými přílivy ve výši 12,8 miliardy dolarů, které bitcoinové ETF zaznamenaly v uplynulém čtvrtletí, stojí drobní investoři,“ uvádí Coinbase.
Směřujeme k altseason kryptoměn?
Slavná „altcoin season“, kdy téměř všechny kryptoměny kromě BTC explodují s příchodem široké veřejnosti, je patrná z poklesu dominance bitcoinu. V tomto případě klesla od konce června o více než 10 %, což podle Coinbase odráží přesun k jiným kryptoměnám a „otevírá cestu k všeobecnému nadprůměrnému výkonu altcoinů“.
Navíc můžeme pozorovat, že dominance BTC uzavřela pod svým 200denním klouzavým průměrem (200 DMA). Podle analytiků Coinbase však bude k definitivnímu potvrzení tohoto posunu zapotřebí pokles sazeb v září.
Na závěr analytici Coinbase mírní svá tvrzení a poukazují na to, že otevřená pozice na altcoinech se v současné době nachází na významné úrovni kolem 1,6. Naposledy, když k tomu došlo, došlo k řetězovým likvidacím, proto bude třeba tyto prahové hodnoty sledovat.
Trvalý posun k hodnotě ~1,2–1,3 by naznačoval řádné oddlužení a zdravější podmínky pro další růst altcoinů, zatímco udržení nad hodnotou 1,4 by ponechalo trh náchylný k dalším otřesům.
Analytici Coinbase
Alt season nebo ne? To bude záležet na rozhodnutích Fedu v září a říjnu, které náš analytik Vincent Ganne bude pečlivě sledovat a o nichž vás budeme informovat v našich článcích.
