自年初宣布以来，HIP-3自2025年10月13日上线以来便点燃了Hyperliquid生态系统。作为本季度最重要的突破，此次更新消除了中心化第三方信任机制，允许任何人通过质押50万HYPE代币创建自己的永续合约市场。这场革命融合了创新、社区力量与建设者的新机遇。
集中化是问题的核心
在 HIP-3 之前，Hyperliquid 上新市场的创建依赖于验证者或集中化团队，只有他们才能决定哪些资产可以上市。每个市场都需要人工审批，导致流程缓慢且不透明。
这种模式存在多个问题：
- 违背区块链去中心化的精神；
- 设置了准入门槛；
- 限制了创新产品的开发，例如定制指数或“特殊”市场。
面对这些限制，Hyperliquid 社区和团队设计了 HIP-3：一个完全开放和去中心化的系统，用于创建永久合约市场。
什么是 HIP-3？
HIP-3 的核心基于去中心化的抵押和竞标模式。现在，任何人（DAO、个人或机构）都可以通过抵押 HYPE 代币来部署市场，无需事先获得许可。
该协议每 31 小时通过 HyperCore 进行一次荷兰式拍卖，在分配部署权的同时避免垃圾信息。每个运营商必须抵押近 50 万 HYPE（约合 2000 万美元）作为担保，并接受削减机制。
削减机制
这是一种金融惩罚形式：若运营商存在恶意行为（操纵预言机、危害市场），其全部或部分押金可通过验证者投票予以没收。该机制建立了信任担保，将市场创造者的利益与用户利益紧密相连。
HIP-3 将 Hyperliquid 转变为真正的统一生态系统，所有市场共享同一引擎：HyperCore。该引擎负责管理订单簿、匹配、共识和流动性。如果说 Hyperliquid 是房屋，那么 HyperCore 就是房屋的地基。
这种架构使所有市场都能相互操作：它们共享相同的流动性、相同的 API，并允许产品之间进行流畅的通信。Hyperliquid 成为一个“万物交易所”，能够容纳加密货币、股票、指数、大宗商品甚至预测市场。
Ventual：传统金融登陆 HIP-3
一些项目计划利用这种新自由。其中之一是基于 HIP-3 的 DEX Ventual。它允许对 OpenAI 或 SpaceX 等私营初创企业的估值进行投机，这些市场迄今对 DeFi 来说是无法触及的。
借助 HIP-3，Ventual 能够完全自由地设计自己的产品：抵押品、费用、利润、上市资产、预言机，甚至清算管理。一切都可以定制。
每个使用 HIP-3 构建的子 DEX 都像一个独立的交易所，拥有自己的订单簿、流动性和经济激励机制。这是开发者的真正工具箱。
在 HIP-3 出现之前，这样的模式是不可能实现的。传统的 DeFi 平台依赖于仅限于传统数据（加密货币、指数、原材料）的预言机。因此，无法整合更非典型的资产，例如私营初创企业的估值。
Ventual现在能够实现这一点，甚至能根据这些非流动性资产的特性调整其清算机制。这项创新为新一代区块链金融产品铺平了道路，将传统金融与DeFi相结合。
对于最敢于尝试的用户，其测试网可能正在进行空投活动：https://testnet.ventuals.com/trade
测试网
测试网是区块链的试用版本，用户可以在不冒真实资金风险的情况下测试协议的功能。
排名可在“排行榜”标签页查看，规则很简单：尽可能多地、尽可能稳定地交易，同时实现盈利（正PnL）。虽然尚未公布正式日期，但比赛已经如火如荼地展开。
您还可以在Hyperbeat的Ventuals保险库中存入稳定币（USDT、USDC），以赢取积分。
HIP-3的局限性与争议点
尽管雄心勃勃，HIP-3仍引发诸多质疑。50万HYPE的入场门槛意味着只有Framework Ventures、Ethena或HyenaTrade等资本雄厚的参与者才能加入。这催生了新型经济中心化，对小型创新者造成不利影响。
部署者必须独自处理全部技术配置：预言机、抵押品、保证金、安全性……任何错误都可能给验证者造成损失或导致不合理的削减。Hyperliquid也承认在这方面遇到了困难。
最后，中心化并未完全消除：它只是转变了形式，从政治治理转变为经济控制，无论市场是否合理或质量如何，最富有者都能主导整个生态系统。
