Anunciado desde o início do ano, o HIP-3 está a agitar o ecossistema Hyperliquid desde o seu lançamento em 13 de outubro de 2025. Considerada o maior avanço deste quarto trimestre, esta atualização elimina o terceiro de confiança centralizado e permite que qualquer pessoa, contra 500.000 HYPE apostados, crie o seu próprio mercado de contratos perpétuos. Uma revolução que combina inovação, comunidade e novas oportunidades para os construtores.
A centralização no centro do problema
Antes do HIP-3, a criação de novos mercados no Hyperliquid dependia de validadores ou equipas centralizadas, que decidiam sozinhos quais os ativos que podiam ser listados. Cada mercado exigia aprovação manual, tornando o processo lento e opaco. Este modelo apresentava vários problemas:
- contradizia o espírito descentralizado da blockchain;
- impunha uma barreira à entrada;
- limitava a criação de produtos inovadores, como índices personalizados ou mercados «exóticos».
Face a estas limitações, a comunidade e a equipa da Hyperliquid conceberam o HIP-3: um sistema totalmente aberto e descentralizado para criar mercados de contratos perpétuos.
O que é o HIP-3?
O núcleo do HIP-3 baseia-se num modelo de staking e leilões descentralizados. Agora, qualquer pessoa (DAO, particular ou instituição) pode implementar um mercado sem autorização prévia, apostando tokens HYPE.
O protocolo utiliza um sistema de leilão holandês a cada 31 horas através do HyperCore, atribuindo direitos de implantação e evitando spam. Cada operador deve apostar cerca de 500 000 HYPE (aproximadamente 20 milhões de dólares) como garantia, sujeita a um mecanismo de slashing.
Slashing
É uma forma de sanção financeira: se um operador agir de forma maliciosa (manipulação do oráculo, colocação do mercado em risco), toda ou parte da sua aposta pode ser confiscada por uma votação dos validadores. Este sistema cria uma garantia de confiança, ligando os interesses dos criadores do mercado aos dos utilizadores.
O HIP-3 transforma o Hyperliquid num verdadeiro ecossistema unificado, onde todos os mercados partilham o mesmo motor: o HyperCore. É ele que gere a carteira de ordens, a correspondência, o consenso e a liquidez. Se o Hyperliquid é a casa, então o HyperCore é a sua fundação.
Esta arquitetura torna todos os mercados interoperáveis: eles partilham a mesma liquidez, as mesmas APIs e permitem uma comunicação fluida entre os produtos. O Hyperliquid torna-se uma «Everything Exchange», capaz de hospedar criptomoedas, ações, índices, matérias-primas ou mesmo mercados preditivos.
Ventual: as finanças tradicionais chegam ao HIP-3
Alguns projetos pretendem tirar partido desta nova liberdade. Entre eles, o Ventual, um DEX baseado no HIP-3. Permite especular sobre a valorização de startups privadas como a OpenAI ou a SpaceX, mercados até agora inacessíveis à DeFi.
Graças ao HIP-3, a Ventual tem total liberdade para conceber o seu próprio produto: colaterais, taxas, margens, ativos listados, oráculos ou mesmo gestão de liquidações. Tudo é personalizável.
Cada sub-DEX construído com o HIP-3 funciona assim como uma bolsa independente, com o seu próprio livro de ordens, liquidez e incentivos económicos.
Uma verdadeira caixa de ferramentas para os desenvolvedores.
A Ventual agora pode fazer isso, adaptando até mesmo os seus mecanismos de liquidação à natureza desses ativos ilíquidos. Uma inovação que abre caminho para uma nova geração de produtos financeiros em blockchain, combinando finanças tradicionais e DeFi.
Para os utilizadores mais ousados, uma fase de airdrop pode estar em andamento na sua testnet: https://testnet.ventuals.com/trade
Testnet
Uma testnet é uma versão de teste de uma blockchain, onde os utilizadores podem testar as funcionalidades de um protocolo sem arriscar fundos reais.
As classificações podem ser vistas no separador Leaderboard, e as regras continuam a ser simples: fazer o maior volume possível, com a maior regularidade possível, ao mesmo tempo que se obtêm lucros (PnL positivo). Ainda não foi comunicada nenhuma data oficial, mas a competição já está em pleno andamento. Também é possível depositar stablecoins (USDT, USDC) no cofre Ventuals no Hyperbeat para tentar ganhar pontos.
Os limites e controvérsias do HIP-3
Apesar da sua ambição, o HIP-3 suscita várias críticas. Com um bilhete de entrada de 500 000 HYPE, apenas os intervenientes com grandes capitais podem participar, como a Framework Ventures, a Ethena ou a HyenaTrade. Isto cria um novo tipo de centralização, desta vez económica, em detrimento dos pequenos inovadores.
Os implementadores devem gerir sozinhos toda a configuração técnica: oráculos, colaterais, margens, segurança… Um erro pode causar perdas para os validadores ou resultar em um slashing injustificado. A Hyperliquid reconheceu ter encontrado dificuldades nesse ponto.
Por fim, a centralização não é totalmente eliminada: ela muda de forma, passando de uma governança política para um controlo económico, onde os mais ricos podem dominar o ecossistema, independentemente da relevância ou da qualidade dos mercados.
