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我们对比特币（BTC）的实现价格和成本基础的分析显示，从目前的熊市过渡到2023年第一季度末，有可能过渡到牛市。
实现价格
已实现的价格是通过将已实现的上限除以当前的供应量来计算的。
已实现的上限指标与市值略有不同。市值使用的是资产的当前价格，而已实现上限使用的是其最后一次移动时的价格。它考虑的是不同价格的不同部分的供应，而不是采取每日收盘价。
具体来说，它的计算方法是根据最后一次移动时的价格对每个未使用的交易产出（UTXO）进行估值。
比特币实现价格
当比特币的实际价格跌破20,000美元时，它也跌破了实现价格，并一直在努力克服它。在写这篇文章的时候，比特币的交易价格在20,430美元左右，这使得实现价格略高于21,000美元。
成本基数群
实现的价格反映了每个硬币最后一次在链上消费时的总价格。因此，短期持有者（STH）和长期持有者（LTH）队列的实现价格可以被计算出来，以反映两组的总成本基础。
在计算时，LTH和STH的成本基础比率反映了LTH和STH的实现价格之间的比率。如果这个指标出现了上升趋势，它表明在熊市环境下，STHs与LTHs相比，损失率更大。如果它画出一条下降趋势线，它反映了牛市的情绪，即LTHs花费他们的持有量并将它们转移到STHs。
当LTH的成本基础点高于STH时，成本基础比率反映出交易大于1.0。这个指标以前曾预示着市场已经到了熊市投降的最后阶段。
比特币的成本基础队列图显示，目前的价格已经跌破了9月23日的STH和LTH的实现价格，并且截至11月3日仍然低于它们。
成本基础队列
这样的信号以前只出现过三次–反映在下图的紫色区域。
在每次事件中，比特币价格都飙升到新的历史最高水平（ATH）。
比特币价格看起来会突破目前的阻力，范围从六个月到一年不等–最乐观的分析认为会在2023年第一季度末。
